BAGAIMANA KONTRAK KEUANGAN BEKERJA?

Apa Itu Kontrak Keuangan?

Kontrak keuangan adalah perjanjian yang mengikat secara hukum antara dua pihak atau lebih untuk bertransaksi dalam kondisi yang ditentukan. Kontrak-kontrak ini mengatur berbagai instrumen di pasar keuangan, seperti opsi, futures, forwards, dan swap. Setiap jenis kontrak memiliki fitur unik, tetapi umumnya memiliki elemen-elemen umum seperti harga kesepakatan, tanggal kedaluwarsa, ukuran kontrak, dan premi. Komponen-komponen ini menentukan nilai, kewajiban, dan potensi risiko atau imbalan yang terkait dengan perjanjian tersebut.

Derivatif keuangan ini sering kali berfungsi untuk melindungi risiko, berspekulasi pada harga aset dasar, atau menyediakan leverage. Biasanya, kontrak memperoleh nilainya dari aset dasar seperti saham, komoditas, mata uang, atau suku bunga. Kontrak keuangan memiliki ketentuan yang jelas dan diperdagangkan di bursa — dengan ketentuan standar dan kliring rekanan sentral — atau di luar bursa (OTC), di mana ketentuan kontrak dinegosiasikan secara privat.

Mari kita telaah empat elemen kunci kontrak derivatif keuangan untuk memahami perannya dalam menyusun dan mengevaluasi perjanjian ini:

• Harga Strike: Harga yang telah ditentukan sebelumnya di mana aset acuan dapat dibeli atau dijual jika kontrak dilaksanakan.
• Tanggal Kedaluwarsa: Tanggal terakhir kontrak berlaku dan dapat dilaksanakan.
• Ukuran Kontrak: Kuantitas aset acuan yang diwakili oleh satu kontrak.
• Premium: Biaya atau imbalan yang dibayarkan untuk memperoleh kontrak, biasanya berlaku dalam perdagangan opsi.

Memahami fungsi dan interaksi elemen-elemen ini membantu investor dan pedagang mengelola eksposur keuangan secara lebih efektif. Baik digunakan untuk spekulasi maupun mitigasi risiko, komponen-komponen ini menentukan komitmen finansial dan potensi hasil kontrak.

Dari investor institusional yang mengelola portofolio hingga pedagang ritel yang mengeksplorasi strategi pertumbuhan, memahami syarat dan mekanisme kontrak keuangan sangat penting untuk pengambilan keputusan yang tepat. Dengan menelaah setiap komponen secara lebih mendalam, kami memberikan kejelasan tentang bagaimana fitur struktural ini membantu memprediksi potensi keuntungan, kerugian, dan penerapan strategis dalam strategi investasi yang lebih luas.

Memahami Harga Strike dan Kedaluwarsa

Dua fitur penting dari sebagian besar kontrak keuangan, terutama dalam derivatif seperti opsi dan futures, adalah harga strike dan tanggal kedaluwarsa. Komponen-komponen ini bersama-sama menentukan nilai waktu, nilai moneter, dan profitabilitas atau kerugian akhir dari kontrak tersebut.

Penjelasan Harga Strike

Harga strike, terkadang disebut "harga pelaksanaan," adalah harga yang disepakati di mana aset dasar dapat dibeli (opsi beli) atau dijual (opsi jual), tergantung pada jenis kontrak. Harga ini tetap selama durasi kontrak.

Dalam konteks kontrak opsi:

• Jika harga pasar aset acuan berada di atas harga kesepakatan dalam opsi beli, opsi tersebut in-the-money, yang menunjukkan potensi keuntungan setelah pelaksanaan.
• Jika harga pasar berada di bawah harga kesepakatan dalam opsi jual, opsi tersebut juga in-the-money.
• Sebaliknya, jika kondisi pasar tidak mendukung harga kesepakatan, opsi tersebut dianggap out-of-the-money, dan pelaksanaannya akan mengakibatkan kerugian.

Hubungan antara harga kesepakatan dan harga aset saat ini menentukan "nilai intrinsik" opsi. Investor sering mengevaluasi apakah akan melaksanakan kontrak atau membiarkannya kedaluwarsa berdasarkan valuasi ini.

Tanggal Kedaluwarsa Ditentukan

Tanggal kedaluwarsa adalah saat kontrak keuangan menjadi batal. Untuk opsi dan futures, ini adalah hari perdagangan terakhir di mana kontrak dapat dilaksanakan atau diselesaikan. Setelah tanggal ini, kontrak tidak memiliki nilai atau keberlakuan.

Kontrak dapat dibuat dengan durasi yang berbeda:

• Opsi Mingguan – kedaluwarsa dalam satu minggu; digunakan untuk strategi perdagangan jangka pendek.
• Opsi Bulanan – kedaluwarsa pada hari yang ditentukan setiap bulan; Umumnya digunakan oleh investor ritel.
• Kontrak Triwulanan atau Jangka Panjang – berjangka waktu beberapa bulan atau tahun, cocok untuk lindung nilai atau spekulasi jangka panjang.

Para trader sering mempertimbangkan "peluruhan waktu" — hilangnya nilai ekstrinsik secara bertahap seiring mendekatnya tanggal kedaluwarsa. Dalam perdagangan opsi, kontrak kehilangan nilai saat mendekati tanggal kedaluwarsa jika harga acuan tidak bergerak positif relatif terhadap harga kesepakatan.

Bersama-sama, harga kesepakatan dan tanggal kedaluwarsa membentuk dinamika nilai inti dari sebuah kontrak derivatif. Memahami keduanya memungkinkan para trader untuk mengembangkan strategi yang selaras dengan ekspektasi pasar dan profil risiko mereka.

Penjelasan Ukuran Kontrak dan Premi

Di pasar derivatif, ukuran kontrak dan premi memainkan peran penting dalam menentukan skala investasi dan biaya terkait. Memahami komponen-komponen ini sangat penting dalam menilai eksposur Anda, margin yang dibutuhkan, dan potensi imbal hasil atau kerugian dari perdagangan kontrak keuangan.

Apa Itu Ukuran Kontrak?

Ukuran kontrak mewakili jumlah aset dasar yang dicakup oleh satu kontrak keuangan. Setiap kelas aset — baik ekuitas, komoditas, maupun mata uang — biasanya memiliki ukuran lot standarnya sendiri ketika diperdagangkan di bursa.

Contohnya:

• Dalam opsi ekuitas: satu kontrak biasanya mewakili 100 lembar saham yang mendasarinya.
• Dalam kontrak berjangka: kontrak berjangka minyak mentah dapat mencakup 1.000 barel minyak.
• Dalam perdagangan valas: ukuran kontrak bervariasi dari lot standar (100.000 unit) hingga lot mini dan mikro.

Ukuran kontrak menentukan skala dan modal yang dibutuhkan. Ukuran kontrak yang lebih besar menyiratkan eksposur yang lebih besar dan potensi keuntungan atau kerugian yang lebih tinggi. Pialang seringkali meminta setoran margin — persentase dari nilai kontrak — sebagai jaminan. Persyaratan margin bervariasi tergantung pada volatilitas aset dan durasi kontrak.

Memahami Premi

Premi adalah harga yang dibayarkan oleh pembeli kepada penjual untuk memperoleh kontrak opsi. Premi ini merupakan biaya di muka dan tidak dapat diperoleh kembali kecuali opsi tersebut menguntungkan ketika dieksekusi atau diimbangi melalui strategi perdagangan. Premi ini dipengaruhi oleh beberapa faktor:

• Nilai intrinsik – selisih antara harga kesepakatan dan harga pasar saat ini ketika menguntungkan.
• Nilai waktu – sisa umur kontrak; Durasi yang lebih panjang meningkatkan premi.
• Volatilitas – volatilitas pasar yang lebih tinggi meningkatkan premi karena meningkatnya probabilitas pergerakan yang menguntungkan.
• Suku bunga dan dividen – hal ini dapat memengaruhi premi, terutama dalam opsi ekuitas.

Penulis opsi (penjual) menerima premi sebagai kompensasi atas risiko yang mereka tanggung dalam memberikan hak untuk melaksanakan opsi. Pembeli opsi menginvestasikan premi dengan harapan bahwa pergerakan harga yang menguntungkan akan membuat kontrak menguntungkan sebelum atau saat kedaluwarsa.

Meskipun premi terutama terkait dengan kontrak opsi, premi dapat muncul dalam produk terstruktur dan derivatif terkait swap sebagai biaya di muka atau pembayaran berkala, tergantung pada desain kontrak.

Menyeimbangkan ukuran kontrak dengan biaya premi memungkinkan pedagang untuk menyesuaikan strategi dengan tepat dan mengelola efisiensi modal. Hal ini juga mendukung keputusan yang tepat seputar leverage dan manajemen risiko. Memahami mekanisme keuangan ini sangat penting untuk menavigasi pasar derivatif secara bijaksana dan sukses.