IKHTISAR INDEKS NIKKEI 225
Pengenalan indeks Nikkei 225, tolok ukur saham acuan Jepang, termasuk tujuan, komponen, dan metodologinya.
Nikkei 225, juga dikenal sebagai Nikkei Stock Average, adalah indeks saham paling terkemuka di Jepang. Indeks ini mewakili kinerja 225 perusahaan besar yang terdaftar di Bursa Efek Tokyo (TSE). Pertama kali diterbitkan pada tahun 1950, Nikkei 225 umumnya digunakan sebagai barometer ekonomi dan sentimen pasar saham Jepang, serupa dengan fungsi Dow Jones Industrial Average di Amerika Serikat.
Nikkei 225 terdiri dari perusahaan-perusahaan dari berbagai industri, termasuk manufaktur, teknologi, farmasi, dan jasa keuangan. Perusahaan-perusahaan utama yang sering ditampilkan dalam indeks ini antara lain perusahaan-perusahaan multinasional raksasa seperti Toyota Motor Corporation, Sony Group Corporation, dan SoftBank Group. Meskipun merupakan rata-rata industri, indeks ini mencakup organisasi jasa, merek konsumen, serta perusahaan teknologi, yang menawarkan gambaran luas tentang ekonomi modern Jepang.
Dikelola dan dihitung oleh Nikkei Inc., sebuah perusahaan media terkemuka di Jepang, indeks ini berfungsi sebagai alat pembanding investasi dan referensi di pasar keuangan global. Tidak seperti indeks lain yang menggunakan metodologi pembobotan kapitalisasi pasar, Nikkei 225 menggunakan pendekatan pembobotan harga, yang berarti indeks memberikan bobot lebih tinggi kepada saham dengan harga lebih tinggi, terlepas dari nilai pasar perusahaan secara keseluruhan.
Perusahaan-perusahaan yang termasuk dalam Nikkei 225 dipilih untuk mewakili berbagai perusahaan terkemuka di seluruh lanskap industri Jepang. Sepanjang sejarahnya, Nikkei 225 telah mencerminkan prioritas ekonomi Jepang yang terus berkembang, mengintegrasikan sektor-sektor baru seiring dengan semakin menonjolnya sektor-sektor tersebut. Industri yang representatif meliputi teknologi, otomotif, elektronik konsumen, telekomunikasi, farmasi, dan jasa keuangan.Meskipun Nikkei 225 tidak mewakili keseluruhan pasar ekuitas Jepang — yang mencakup lebih dari 3.700 perusahaan di Bursa Efek Tokyo (TSE) — indeks ini tetap menjadi salah satu indikator paling berpengaruh terhadap kinerja keuangan dan perusahaan Jepang. Indeks ini banyak digunakan oleh investor, analis, dan lembaga di seluruh dunia untuk memantau tren pasar dan memandu keputusan investasi di kawasan Asia-Pasifik.
Nikkei 225 mengikuti metode perhitungan tertimbang harga, yang lebih selaras dengan Dow Jones Industrial Average tradisional dibandingkan indeks tertimbang kapitalisasi modern seperti S&P 500 atau TOPIX (Indeks Harga Tokyo). Dalam struktur tertimbang harga, harga saham setiap konstituen menentukan dampaknya terhadap indeks. Dengan demikian, perusahaan dengan harga saham yang lebih tinggi memberikan pengaruh yang lebih besar terhadap pergerakan indeks secara keseluruhan, terlepas dari total kapitalisasi pasarnya.
Rumus yang digunakan untuk perhitungan Nikkei 225 relatif mudah:
- Nilai Indeks = (Jumlah Harga Saham yang Disesuaikan) / Pembagi
Pembagi adalah angka numerik yang digunakan untuk menjaga kontinuitas indeks ketika konstituen berubah karena pemecahan saham, merger perusahaan, atau perubahan struktural lainnya. Hal ini memastikan bahwa tindakan korporasi tersebut tidak mendistorsi nilai historis indeks, sehingga memungkinkan pelacakan yang konsisten dari waktu ke waktu.
Perhitungan dilakukan setiap 15 detik selama jam perdagangan di Bursa Efek Tokyo, memberikan gambaran kinerja pasar yang hampir seketika. Salah satu implikasi penting dari metodologi pembobotan harga adalah bahwa saham dengan harga tinggi dapat memengaruhi indeks secara tidak proporsional, meskipun pergerakannya tidak mencerminkan sentimen pasar yang lebih luas.
Pendekatan ini memiliki kelebihan dan kekurangan. Di satu sisi, pendekatan ini menyederhanakan proses perhitungan dan mempertahankan kontinuitas historis. Di sisi lain, para kritikus berpendapat bahwa pendekatan ini tidak secara akurat mencerminkan jejak ekonomi perusahaan besar dengan harga saham yang lebih rendah. Misalnya, raksasa teknologi dengan harga saham yang lebih rendah dapat memiliki bobot yang lebih rendah dalam indeks dibandingkan perusahaan yang lebih kecil dengan harga saham yang lebih tinggi.
Selain itu, penggunaan harga yang tidak disesuaikan berarti indeks tidak memperhitungkan dividen yang diterima oleh investor, tidak seperti indeks total imbal hasil yang memasukkan dividen yang diinvestasikan kembali. Hal ini dapat memengaruhi komparabilitas jangka panjang saat menilai kinerja investasi. Terlepas dari keunikannya, Nikkei 225 tetap sangat dihormati karena memetakan perkembangan bisnis dan pasar saham Jepang.
Nikkei 225 terdiri dari 225 saham terpilih dari segmen Pasar Perdana Bursa Efek Tokyo, yang sebelumnya dikenal sebagai Seksi Pertama sebelum reformasi struktural pada tahun 2022. Seleksi ini bertujuan untuk memastikan keseimbangan sektor dan representasi kinerja perusahaan Jepang, alih-alih hanya berdasarkan ukuran pasar.
Proses seleksi dikelola oleh Nikkei Inc., yang meninjau komposisi indeks setiap tahun, biasanya pada bulan Oktober. Tinjauan ini menilai kelayakan setiap perusahaan berdasarkan likuiditas, representasi sektor, dan stabilitas keuangan. Perusahaan dengan volume perdagangan terbatas atau yang tidak cukup mewakili sektornya atau perekonomian secara luas dapat digantikan.
Ketika perubahan dilakukan, transisi dikomunikasikan dengan jelas dan diimplementasikan dengan segera. Penyesuaian dapat terjadi karena beberapa peristiwa perusahaan:
- Merger atau akuisisi yang menyebabkan saham dihapus dari pencatatan
- Penurunan signifikan dalam metrik bisnis atau likuiditas
- Keputusan strategis untuk mendorong partisipasi industri baru
Dalam memilih pengganti, Nikkei Inc. mengevaluasi kandidat dari sudut pandang kualitatif dan kuantitatif, dengan mempertimbangkan keseimbangan sektor untuk memastikan diversifikasi. Misalnya, perusahaan dari sektor yang sedang berkembang seperti otomatisasi, e-commerce, atau energi terbarukan dapat ditambahkan untuk mencerminkan pergeseran dalam ekonomi Jepang.
Meskipun jumlah konstituennya kaku, lanskap industri dalam indeks disesuaikan secara berkala. Proses penyeimbangan kembali juga mempertimbangkan dampak aksi korporasi, seperti pemecahan saham dan penawaran umum terbatas (HMETD), yang dapat memengaruhi harga saham secara langsung. Pembagi indeks kemudian dikalibrasi ulang, menjaga nilai indeks tetap stabil dan dapat dibandingkan secara historis.
Nikkei 225 menjaga transparansi dalam metodologinya dan secara berkala menerbitkan laporan dan pembaruan yang merinci setiap perubahan. Pembaruan ini dipantau secara ketat oleh manajer dana indeks, ETF, dan investor institusional yang ingin menyelaraskan dengan tolok ukur untuk tujuan pelacakan atau prediktif.
Sebagai indeks warisan yang telah beroperasi selama lebih dari 70 tahun, Nikkei 225 terus beradaptasi dengan perubahan ekonomi sambil tetap mempertahankan metodologi perhitungannya yang khas. Kombinasi antara tradisi dan utilitas data waktu nyata menjadikannya andalan untuk menafsirkan arah keuangan dan kesehatan perusahaan Jepang.
