Home » Investasi »

PANGGILAN VS. PUT DIJELASKAN DENGAN CONTOH SEDERHANA

Pelajari dasar-dasar panggilan dan penempatan dengan contoh mudah yang menunjukkan cara kerja laba dan rugi untuk setiap jenis opsi.

Apa itu Opsi Panggilan dan Opsi Put?

Opsi panggilan dan opsi put adalah dua instrumen dasar dalam perdagangan opsi. Kontrak keuangan ini memberikan hak—tetapi bukan kewajiban—kepada pemegangnya untuk membeli atau menjual aset tertentu pada harga yang telah ditentukan sebelum tanggal kedaluwarsa tertentu.

Berikut penjelasan singkatnya:

  • Opsi Panggilan: Memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli aset acuan pada harga tertentu (harga kesepakatan).
  • Opsi Put: Memberikan hak kepada pemegangnya untuk menjual aset acuan pada harga kesepakatan.

Instrumen ini sebagian besar digunakan di pasar ekuitas tetapi dapat diterapkan pada semua kelas aset, termasuk komoditas, mata uang, dan indeks. Pedagang menggunakan opsi baik untuk spekulasi maupun untuk lindung nilai posisi yang ada.

Komponen Kontrak Opsi

Untuk mulai memahami cara kerja opsi beli dan jual, Anda harus memahami elemen-elemen penting dari setiap kontrak opsi:

  • Harga Strike: Harga spesifik di mana aset dapat dibeli atau dijual.
  • Tanggal Kedaluwarsa: Tanggal terakhir opsi dapat dieksekusi.
  • Premium: Total biaya untuk membeli opsi beli atau jual; ini dibayarkan di muka oleh pembeli kepada penjual.

Opsi diklasifikasikan sebagai in the money, at the money, atau out of the money tergantung pada bagaimana harga kesepakatan dibandingkan dengan harga pasar aset saat ini.

Ikhtisar Strategi Dasar

Daya tarik utama opsi adalah kemampuannya untuk memungkinkan kendali atas sejumlah besar saham atau aset dengan harga yang jauh lebih rendah, karena leverage yang ditawarkannya. Namun, hal ini juga meningkatkan potensi risiko. Berikut ringkasan singkatnya:

  • Pembeli Call: Untung saat harga aset naik.
  • Pembeli Put: Untung saat harga aset turun.
  • Penjual Call: Berharap harga aset tetap di bawah harga kesepakatan.
  • Penjual Put: Berharap harga aset tetap di atas harga kesepakatan.

Memahami interaksi antara pergerakan harga, harga kesepakatan, dan premi sangat penting untuk membuat keputusan yang menguntungkan dengan call dan put. Bagian selanjutnya akan membahas contoh-contoh praktis untuk menjelaskan cara kerja laba rugi (P&L) dalam setiap kasus.

Opsi Panggilan: Contoh Untung dan Rugi

Mari kita pertimbangkan contoh opsi panggilan untuk memahami bagaimana untung dan rugi berperan. Misalkan Anda yakin bahwa harga saham perusahaan, XYZ Ltd, akan naik dalam waktu dekat. Saat ini, XYZ Ltd diperdagangkan pada harga £50 per saham.

Detail Pembelian Opsi Panggilan

  • Harga Kesepakatan: £55
  • Premi Dibayar: £2 per saham
  • Ukuran Kontrak: 100 saham (umum untuk opsi standar)
  • Total Investasi: £2 × 100 = £200

Skenario 1: Harga Saham Naik Menjadi £60

  • Anda menggunakan opsi panggilan Anda untuk membeli saham pada harga £55.
  • Harga pasar adalah £60, jadi nilai langsung Anda per saham adalah £5 (£60 - £55).
  • Laba per saham = £5 - £2 = £3, atau total £300 (3 × 100).

Kesimpulan: Opsi beli menghasilkan laba bersih sebesar £300, yang mengimbangi investasi awal sebesar £200 dan menghasilkan laba keseluruhan sebesar £100.

Skenario 2: Harga Saham Tetap di £52

  • Harga pasar di bawah harga kesepakatan £55, membuat opsi tidak menguntungkan.
  • Anda memilih untuk tidak mengeksekusi opsi.
  • Total kerugian = Premi yang dibayarkan = £200.

Kesimpulan: Kerugian maksimum yang Anda tanggung sebagai pembeli opsi beli adalah premi yang Anda bayarkan pada awalnya dibayar.

Wawasan Utama untuk Pembeli Opsi Panggilan

  • Keuntungannya hampir tak terbatas jika harga saham melonjak.
  • Kerugiannya terbatas pada premi yang diinvestasikan.
  • Titik Impas = Harga Kesepakatan + Premi = £55 + £2 = £57.

Ringkasan ini menunjukkan bahwa membeli opsi panggilan dapat menjadi strategi bullish yang hemat biaya, terutama ketika pergerakan harga yang besar diperkirakan terjadi dalam waktu singkat.

Menulis Opsi Panggilan

Di sisi lain, menjual (atau menulis) opsi panggilan berarti menanggung kewajiban untuk menjual saham jika pembeli menggunakan opsi tersebut. Berikut gambarannya:

  • Harga Kesepakatan: £55
  • Premium yang Diterima: £2 per saham

Hasil untuk Penjual Opsi Panggilan

  • Jika harga tetap di bawah £55, opsi berakhir tanpa nilai, dan penjual menyimpan £200.
  • Jika harga naik di atas £55, katakanlah menjadi £60, penjual harus menjual saham pada harga £55, merugi £5 per saham tetapi mendapatkan premium £2, sehingga mengalami kerugian £3 per saham, atau total £300.

Kesimpulan: Penjual opsi panggilan memiliki potensi keuntungan terbatas (premium yang diterima) tetapi menghadapi potensi kerugian tak terbatas jika harga saham meroket.

Investasi memungkinkan Anda untuk menumbuhkan kekayaan Anda dari waktu ke waktu dengan menempatkan uang Anda dalam aset seperti saham, obligasi, dana, real estat, dan lainnya, tetapi investasi selalu melibatkan risiko, termasuk volatilitas pasar, potensi kerugian modal, dan inflasi yang mengikis keuntungan; kuncinya adalah berinvestasi dengan strategi yang jelas, diversifikasi yang tepat, dan hanya dengan modal yang tidak mengorbankan stabilitas keuangan Anda.

Investasi memungkinkan Anda untuk menumbuhkan kekayaan Anda dari waktu ke waktu dengan menempatkan uang Anda dalam aset seperti saham, obligasi, dana, real estat, dan lainnya, tetapi investasi selalu melibatkan risiko, termasuk volatilitas pasar, potensi kerugian modal, dan inflasi yang mengikis keuntungan; kuncinya adalah berinvestasi dengan strategi yang jelas, diversifikasi yang tepat, dan hanya dengan modal yang tidak mengorbankan stabilitas keuangan Anda.

Opsi Put: Contoh Untung dan Rugi

Opsi put bekerja secara berlawanan dengan opsi call—opsi ini memungkinkan pemegangnya untuk menjual aset pada harga yang telah ditentukan. Investor membeli opsi put ketika mereka memperkirakan harga saham akan turun. Mari kita analisis cara kerjanya menggunakan skenario sederhana.

Detail Pembelian Opsi Jual

  • Aset Dasar: XYZ Ltd
  • Harga Pasar Saat Ini: £50
  • Harga Kesepakatan: £45
  • Premi Dibayar: £1,50
  • Ukuran Kontrak: 100 lembar saham
  • Total Investasi: £150

Skenario 1: Harga Saham Turun ke £40

  • Ketika harga pasar turun di bawah harga kesepakatan £45, Anda menggunakan opsi jual Anda.
  • Anda menjual saham pada £45 sementara harga pasarnya £40, menghasilkan keuntungan £5 per saham.
  • Laba bersih = £5 - premi £1,50 = £3,50 per saham, atau total £350.

Kesimpulan: Opsi jual menghasilkan keuntungan yang signifikan saat harga saham turun, sehingga membenarkan premi yang diinvestasikan.

Skenario 2: Harga Saham Naik Menjadi £48

  • Nilai pasar di atas harga kesepakatan (£45), sehingga opsi jual tidak menguntungkan.
  • Anda tidak mengeksekusi dan membiarkan opsi berakhir tanpa nilai.
  • Anda kehilangan seluruh premi – £150.

Kesimpulan: Kerugian terbatas pada premi yang dibayarkan, menyediakan cara yang relatif berisiko rendah untuk berspekulasi pada penurunan harga.

Skenario Impas dan Maksimum

  • Titik Impas = Harga Kesepakatan - Premium = £45 - £1,50 = £43,50.
  • Keuntungan Maksimum: Jika harga saham jatuh ke nol, keuntungan maksimum = £45 - £1,50 = £43,50 × 100 = £4.350.
  • Kerugian Maksimum: Jika harga saham tetap di atas £45, kerugian = premium £150.

Dengan demikian, membeli put merupakan strategi bearish dengan kerugian terbatas dan potensi keuntungan yang signifikan.

Menulis Opsi Put

Penjual put setuju untuk membeli saham pada harga kesepakatan jika pembeli mengeksekusi. Berikut ketentuannya:

  • Harga Kesepakatan: £45
  • Premium yang Diterima: £1,50 per saham

Hasil untuk Penjual Put

  • Jika harga saham tetap di atas £45, penjual mempertahankan £150—skenario terbaik.
  • Jika harga saham turun menjadi £40, kewajibannya adalah membeli saham pada harga £45. Kerugian langsung = £5 - £1,50 = £3,50 per saham, atau total £350.

Kesimpulan: Penjual put mengekspos diri mereka pada potensi kerugian tinggi jika aset turun tajam, tetapi mereka tetap mempertahankan premi yang terkumpul ketika harga tetap stabil atau naik.

INVESTASI SEKARANG >>