Home » Investasi »

CARA MEMBACA RANTAI OPSI DAN MEMILIH STRIKE YANG TEPAT

Pahami data opsi, evaluasi harga kesepakatan dan kedaluwarsa, dan pilih perdagangan yang sesuai dengan prospek pasar Anda.

Apa Itu Rantai Opsi?

Rantai opsi adalah daftar lengkap semua opsi beli dan jual yang tersedia untuk aset dasar tertentu, seperti saham atau ETF, untuk tanggal kedaluwarsa tertentu. Daftar ini menyajikan semua data penting yang perlu dievaluasi oleh pedagang sebelum memasuki perdagangan opsi — termasuk harga kesepakatan, tanggal kedaluwarsa, premi, dan volatilitas tersirat.

Rantai ini biasanya dibagi menjadi dua bagian: call di sebelah kiri dan put di sebelah kanan. Setiap baris sesuai dengan harga kesepakatan tertentu. Broker daring dan platform perdagangan terkemuka menyediakan rantai opsi interaktif yang menampilkan kuotasi dan data waktu nyata.

Elemen Kunci Rantai Opsi

Memahami rantai opsi dimulai dengan mengenali komponen-komponen inti:

  • Harga Strike: Harga yang telah ditentukan di mana aset dasar dapat dibeli (call) atau dijual (put) jika opsi dieksekusi.
  • Tanggal Kedaluwarsa: Hari terakhir opsi dapat dieksekusi. Setelah tanggal ini, opsi menjadi batal jika belum dilaksanakan.
  • Premium: Harga pasar atau biaya kontrak opsi, yang dikutip per saham (biasanya dikalikan 100, karena satu kontrak opsi biasanya mencakup 100 saham).
  • Selisih Penawaran/Permintaan: Selisih antara harga yang bersedia dibayar pembeli (penawaran) dan harga yang diinginkan penjual (permintaan).
  • Bunga Terbuka: Jumlah total kontrak terbuka yang belum ditutup atau diselesaikan.
  • Volume: Jumlah kontrak yang diperdagangkan selama hari perdagangan saat ini.
  • Volatilitas Tersirat (IV): Ukuran ekspektasi pasar terhadap volatilitas di masa mendatang; IV yang lebih tinggi biasanya mengarah pada premi yang lebih tinggi.

Masing-masing elemen ini memberikan wawasan penting tentang likuiditas, harga, dan popularitas kontrak opsi tertentu.

Opsi Panggilan vs. Opsi Jual

Setiap harga kesepakatan biasanya mencantumkan opsi panggilan dan opsi jual:

  • Opsi Panggilan: Memberikan hak tetapi bukan kewajiban untuk membeli 100 lembar saham aset acuan pada harga kesepakatan tertentu sebelum kedaluwarsa.
  • Opsi Jual: Memberikan hak tetapi bukan kewajiban untuk menjual 100 lembar saham aset acuan pada harga kesepakatan tertentu sebelum kedaluwarsa.

Pemilihan antara opsi panggilan dan opsi jual bergantung pada pandangan pasar Anda — bullish untuk opsi panggilan, bearish untuk opsi jual.

In-the-Money, At-the-Money, Out-of-the-Money

Memahami moneyness sangat penting untuk membaca rantai opsi secara efektif:

  • In-the-Money (ITM): Opsi beli dengan harga kesepakatan di bawah harga saham saat ini; opsi jual dengan harga kesepakatan di atas harga saham saat ini.
  • At-the-Money (ATM): Harga kesepakatan kira-kira sama dengan harga saham saat ini.
  • Out-of-the-Money (OTM): Opsi beli dengan harga kesepakatan di atas harga saham saat ini; opsi jual dengan harga kesepakatan di bawah harga saham saat ini.

Opsi in-the-money umumnya memiliki premi yang lebih tinggi karena nilai intrinsiknya, sementara opsi out-of-the-money lebih murah tetapi lebih berisiko.

Memilih Harga Strike yang Tepat

Memilih harga strike yang tepat sangat penting untuk mengeksekusi perdagangan opsi yang sukses. "Strike" menentukan potensi keuntungan, kerugian, dan kemungkinan opsi berakhir in the money. Trader harus mempertimbangkan prospek pasar, toleransi risiko, dan strategi perdagangan mereka saat memilih strike.

Faktor-Faktor yang Memengaruhi Pemilihan Strike

Berikut adalah pertimbangan utama saat memilih harga strike:

  • Prospek Pasar: Apakah Anda bullish, bearish, atau netral? Ini menentukan apakah Anda menginginkan opsi call, put, atau bahkan kombinasi seperti straddle atau iron condor.
  • Selera Risiko: Opsi in-the-money lebih aman dan lebih mahal, sementara opsi out-of-the-money menawarkan potensi imbalan yang lebih tinggi tetapi probabilitas keberhasilan yang lebih rendah.
  • Ekspektasi Volatilitas: Volatilitas tersirat yang tinggi meningkatkan premi opsi — menjual opsi dalam lingkungan seperti itu dapat menguntungkan, sementara membeli harus lebih selektif.
  • Horizon Waktu: Semakin pendek jangka waktunya, semakin sensitif opsi tersebut terhadap perubahan harga aset dasar (gamma yang lebih tinggi).

Strategi Pemilihan Strike Umum

Tergantung pada strategi Anda, harga strike yang berbeda mungkin sesuai:

  • Membeli Call: Pilih ATM jika mengharapkan keuntungan yang moderat, OTM untuk Imbalan lebih tinggi tetapi risiko lebih tinggi, atau ITM untuk opsi yang lebih aman meskipun lebih mahal.
  • Membeli Put: Logika yang sama berlaku; ATM untuk keseimbangan, OTM untuk spekulasi, ITM untuk keamanan dan nilai intrinsik.
  • Menjual Opsi: Sering kali melibatkan pemilihan strike di mana Anda memperkirakan opsi akan berakhir tanpa nilai (misalnya, covered call atau put yang dijamin tunai).
  • Spread: Pilih dua harga strike untuk membangun strategi risiko yang ditentukan, seperti bull call spread atau bear put spread. Rasio risiko-imbalan dioptimalkan berdasarkan jarak antara strike dan selisih premi.

Misalnya, jika suatu saham diperdagangkan pada harga £100 dan Anda mengantisipasi kenaikan yang moderat, ATM call pada harga £100 atau sedikit OTM pada harga £105 mungkin ideal. Jika Anda menjual covered call, Anda dapat memilih harga £110 untuk mendapatkan pendapatan premi sekaligus memperhitungkan pergerakan naik sebelum penugasan.

Likuiditas Harga Strike

Selalu nilai open interest dan volume. Angka yang lebih tinggi menunjukkan likuiditas yang lebih baik dan spread bid/ask yang lebih kecil, yang meningkatkan eksekusi perdagangan dan mengurangi slippage. Strike yang tidak likuid umumnya harus dihindari kecuali jika sangat sesuai dengan analisis atau preferensi pembayaran Anda.

Pertimbangkan juga harga angka bulat — strike seperti £50, £100, atau £150 seringkali menghasilkan volume dan bunga kontrak yang lebih tinggi, karena pola perdagangan psikologis dan institusional.

Investasi memungkinkan Anda untuk menumbuhkan kekayaan Anda dari waktu ke waktu dengan menempatkan uang Anda dalam aset seperti saham, obligasi, dana, real estat, dan lainnya, tetapi investasi selalu melibatkan risiko, termasuk volatilitas pasar, potensi kerugian modal, dan inflasi yang mengikis keuntungan; kuncinya adalah berinvestasi dengan strategi yang jelas, diversifikasi yang tepat, dan hanya dengan modal yang tidak mengorbankan stabilitas keuangan Anda.

Investasi memungkinkan Anda untuk menumbuhkan kekayaan Anda dari waktu ke waktu dengan menempatkan uang Anda dalam aset seperti saham, obligasi, dana, real estat, dan lainnya, tetapi investasi selalu melibatkan risiko, termasuk volatilitas pasar, potensi kerugian modal, dan inflasi yang mengikis keuntungan; kuncinya adalah berinvestasi dengan strategi yang jelas, diversifikasi yang tepat, dan hanya dengan modal yang tidak mengorbankan stabilitas keuangan Anda.

Memahami Pemilihan Tanggal Kedaluwarsa

Memilih tanggal kedaluwarsa yang tepat sama pentingnya dengan memilih harga kesepakatan. Tanggal kedaluwarsa memengaruhi lamanya waktu perdagangan Anda, biaya opsi (nilai waktu), dan eksposur Anda terhadap peluruhan (Theta). Opsi dapat memiliki masa kedaluwarsa sesingkat satu hari (opsi mingguan) atau selama beberapa tahun (LEAPS – Sekuritas Antisipasi Ekuitas Jangka Panjang).

Kedaluwarsa Jangka Pendek vs. Jangka Panjang

Ada pro dan kontra untuk berbagai jenis kedaluwarsa:

  • Jangka Pendek (Mingguan atau Bulanan): Premi lebih rendah, peluruhan waktu lebih tinggi, Gamma lebih besar. Ideal untuk permainan pendapatan atau pergerakan cepat.
  • Jangka Menengah (2–3 bulan): Seimbang antara biaya dan waktu untuk bermain. Cocok untuk perdagangan terarah dengan waktu untuk berkembang.
  • Jangka Panjang (LEAPS): Premi lebih tinggi, peluruhan waktu lebih rendah, berguna untuk strategi investasi jangka panjang atau lindung nilai.

Misalnya, seorang pedagang yang ingin mendapatkan keuntungan dari lonjakan volatilitas jangka pendek mungkin memilih kedaluwarsa minggu depan, sementara investor jangka panjang yang ingin mengamankan leverage untuk posisi bullish mungkin lebih memilih opsi LEAP satu tahun.

Dampak Theta dan Nilai Waktu

Theta mengacu pada peluruhan waktu — erosi nilai opsi saat mendekati kedaluwarsa. Opsi kehilangan nilai lebih cepat saat mendekati kedaluwarsa, terutama untuk kontrak OTM. Oleh karena itu, pedagang yang membeli opsi mungkin lebih memilih waktu yang lebih lama untuk mengurangi dampak Theta, sementara penjual sering kali mendapatkan keuntungan dari peluruhan yang lebih cepat menjelang kedaluwarsa.

Nilai Waktu adalah bagian dari premi yang melebihi nilai intrinsik. Semakin lama waktu kedaluwarsa, semakin tinggi premi karena ketidakpastian yang lebih besar.

Waktu Kedaluwarsa Berdasarkan Jenis Strategi

Strategi perdagangan Anda harus menentukan pilihan kedaluwarsa Anda:

  • Opsi Beli dan Tahan: Gunakan LEAPS berjangka panjang untuk mengikuti tren jangka panjang, idealnya ITM untuk nilai intrinsik dan sensitivitas peluruhan yang lebih rendah.
  • Perdagangan Berbasis Peristiwa: Pilih kedaluwarsa segera setelah katalis yang diketahui (laba, pengumuman Fed) untuk menghindari premi waktu yang berlebihan sambil tetap menangkap pergerakan.
  • Spread Kredit dan Covered Call: Kedaluwarsa yang lebih pendek membantu memanfaatkan peluruhan Theta, terutama ketika nilai waktu tinggi dan volatilitas tersirat tinggi.

Selain itu, pedagang harus memperhatikan masalah penyelesaian menjelang kedaluwarsa — terutama di sekitar Tanggal-tanggal yang sering berubah atau hari libur di mana likuiditas bisa mengering. Sebaiknya Anda juga keluar atau menunda perdagangan sebelum batas waktu kedaluwarsa untuk menghindari risiko penugasan atau kesalahan eksekusi.

Volume dan Open Interest berdasarkan Tanggal Kedaluwarsa

Serupa dengan pemilihan strike, selalu tinjau open interest dan volume perdagangan untuk tanggal kedaluwarsa yang berbeda. Beberapa tanggal kedaluwarsa mungkin diperdagangkan tipis, yang menyebabkan spread yang lebih lebar dan efisiensi harga yang lebih rendah. Tanggal kedaluwarsa yang populer — seperti tanggal bulanan standar — umumnya menawarkan eksekusi yang lebih baik.

Terakhir, pantau interaksi antara volatilitas tersirat dan lama kedaluwarsa. Tanggal kedaluwarsa yang lebih panjang biasanya memperlancar lonjakan volatilitas jangka pendek, sementara kontrak jangka pendek dapat meningkat drastis dalam periode volatil, yang memengaruhi harga dan profitabilitas.

INVESTASI SEKARANG >>