PENJELASAN PERDAGANGAN PRA-PASAR DAN SETELAH JAM KERJA
Pelajari cara kerja perdagangan di luar jam kerja dan risiko yang terlibat.
Memahami Perdagangan Pra-Pasar dan Setelah Jam Kerja
Perdagangan di luar jam kerja mengacu pada pembelian dan penjualan saham di luar jam operasional pasar saham reguler. Di sebagian besar bursa saham AS, jam operasional standar adalah pukul 09.30 hingga 16.00 Waktu Bagian Timur (ET). Perdagangan yang terjadi sebelum atau sesudah jam operasional ini dianggap sebagai perdagangan pra-pasar atau setelah jam operasional.
Apa Itu Perdagangan Pra-Pasar?
Perdagangan pra-pasar terjadi sebelum bel pembukaan jam operasional pasar standar, biasanya dari pukul 04.00 hingga 09.30 ET. Sesi ini terutama digunakan oleh investor institusional untuk menyesuaikan posisi berdasarkan perkembangan terkini—seperti pengumuman pendapatan perusahaan, rilis data ekonomi, atau pergerakan pasar global.
Apa Itu Perdagangan Setelah Jam Kerja?
Perdagangan setelah jam kerja berlangsung setelah bel penutupan, dari pukul 16.00 hingga 20.00 ET. Seperti perdagangan pra-pasar, sesi ini menawarkan kesempatan kepada investor untuk merespons berita dan rilis pendapatan yang muncul setelah hari perdagangan reguler berakhir.
Bagaimana Cara Kerjanya?
Perdagangan di luar jam kerja dimungkinkan melalui jaringan komunikasi elektronik (ECN) yang mencocokkan pesanan beli dan jual tanpa memerlukan bursa saham tradisional. Meskipun investor ritel individu dapat berpartisipasi melalui platform pialang yang menawarkan akses ECN, sebagian besar aktivitas perdagangan selama periode ini didorong oleh pemain institusional karena likuiditas yang lebih rendah dan volatilitas yang lebih tinggi.
Siapa yang Berpartisipasi dalam Perdagangan di Luar Jam Kerja?
Peserta dalam sesi pra-pasar dan setelah jam kerja biasanya meliputi:
- Investor institusional: Seringkali merupakan peserta paling aktif, memanfaatkan informasi yang sensitif terhadap waktu.
- Pedagang ritel: Mereka yang menggunakan platform pialang yang menyediakan akses ke ECN.
- Pedagang frekuensi tinggi: Menggunakan algoritma otomatis untuk memanfaatkan inefisiensi pasar jangka pendek.
Mengapa Investor Berdagang di Luar Jam Kerja?
Investor dapat memilih untuk berdagang di luar jam pasar standar karena alasan-alasan seperti:
- Bereaksi cepat terhadap Berita terkini atau pengumuman pendapatan
- Menyesuaikan posisi berdasarkan perkembangan pasar luar negeri
- Mengejar peluang perdagangan dalam situasi yang sensitif terhadap waktu
Batasan Akses Perdagangan di Luar Jam Kerja
Tidak semua broker menawarkan akses ke jam perdagangan yang diperpanjang, dan broker yang menawarkannya mungkin menerapkan pembatasan. Investor biasanya menghadapi batasan pada jenis pesanan yang dapat mereka tempatkan (seringkali terbatas pada pesanan batas), sekuritas yang dapat mereka perdagangkan, dan volume perdagangan yang dapat mereka eksekusi.
Risiko Utama Perdagangan di Luar Jam Kerja
Meskipun perdagangan di luar jam kerja menawarkan kemudahan dan fleksibilitas, investor menghadapi beberapa risiko yang sangat berbeda dari perdagangan pasar siang hari. Kesadaran akan jebakan ini sangat penting sebelum terjun ke sesi pra-pasar atau setelah jam kerja.
1. Likuiditas yang Lebih Rendah
Likuiditas mengacu pada seberapa mudah suatu sekuritas dapat dibeli atau dijual tanpa memengaruhi harganya. Dalam sesi di luar jam kerja, aktivitas perdagangan jarang terjadi, terutama di kalangan pelaku ritel. Akibatnya:
- Lebih sedikit pembeli dan penjual yang aktif
- Spread bid-ask yang lebih lebar dapat terjadi
- Memasuki atau keluar posisi mungkin lebih sulit
Faktor-faktor ini dapat menyulitkan eksekusi perdagangan pada titik harga yang diinginkan, yang menyebabkan potensi slippage.
2. Peningkatan Volatilitas Harga
Volume perdagangan yang lebih rendah dikombinasikan dengan lebih sedikitnya pelaku pasar dapat menyebabkan volatilitas yang lebih tinggi. Peristiwa berita, terutama pengumuman pendapatan atau berita utama geopolitik, dapat memicu pergerakan harga yang tajam. Tidak seperti sesi perdagangan reguler yang diuntungkan oleh lebih banyak aktivitas pembentukan pasar, perdagangan di luar jam kerja dapat berubah-ubah dalam hitungan detik tanpa efek stabilisasi dari penyedia likuiditas institusional.
3. Jenis Order Terbatas
Sebagian besar broker membatasi jenis order yang diterima selama jam kerja yang diperpanjang. Investor mungkin dibatasi untuk menempatkan order limit daripada order pasar. Pembatasan ini dimaksudkan untuk mengelola risiko tetapi juga dapat mengakibatkan hilangnya peluang jika pasar bergerak melampaui titik harga yang ditentukan.
4. Kurangnya Market Maker
ECN—yang memfasilitasi sebagian besar perdagangan di luar jam kerja—tidak menggunakan market maker tradisional yang menyediakan stabilitas harga. Ketiadaan pelaku pasar ini dapat menyebabkan fluktuasi harga yang lebih signifikan dan mengurangi peluang eksekusi perdagangan yang efisien. Tanpa kedalaman yang memadai dalam buku pesanan, penemuan harga dapat menjadi tidak menentu.
5. Interpretasi Berita yang Tertunda
Banyak investor mengandalkan pergerakan harga untuk menafsirkan sentimen pasar setelah rilis berita. Selama jam perdagangan yang panjang, pergerakan harga mungkin tidak mencerminkan konsensus pasar yang lebih luas. Hal ini dapat mengakibatkan:
- Sinyal harga yang menyesatkan
- Reaksi berlebihan terhadap informasi yang tidak lengkap
- Keputusan perdagangan yang bertentangan dengan aksi buka hari berikutnya
6. Risiko Teknologi dan Eksekusi
Platform perdagangan dapat mengalami latensi, gangguan, atau eksekusi pesanan yang diprioritaskan di luar jam perdagangan. Akibatnya, pesanan yang ditempatkan selama waktu-waktu ini dapat tertunda atau tidak terpenuhi, terutama di pasar yang bergerak cepat. Investor ritel sangat rentan jika bergantung pada infrastruktur kelas konsumen.
7. Paparan Manipulasi Pasar yang Lebih Besar
Lingkungan perdagangan di luar jam kerja berpotensi dieksploitasi melalui manipulasi volume rendah. Praktik seperti pengisian kuotasi atau spoofing mungkin tidak terdeteksi selama sesi perdagangan yang sepi ini, sehingga menimbulkan risiko bagi peserta yang kurang berpengalaman.
8. Pertimbangan Regulasi
Meskipun diatur oleh FINRA dan SEC, perdagangan di luar jam kerja kurang transparan, dengan mekanisme pengawasan yang lebih sedikit. Investor mungkin salah memahami implikasi dari pergerakan setelah jam kerja kecuali mereka sangat memahami struktur mikro pasar.
Mengingat risiko-risiko ini, sangat penting bagi investor untuk mempertimbangkan potensi keuntungan dengan risiko tinggi dari hasil yang tidak menguntungkan selama sesi perdagangan yang sepi ini.
Cara Berdagang dengan Aman di Luar Jam Kerja
Bagi investor yang berencana berpartisipasi dalam sesi perdagangan yang diperpanjang, menerapkan strategi yang bijaksana dapat meningkatkan hasil secara signifikan dan membatasi paparan risiko yang tidak perlu. Berikut adalah praktik terbaik untuk melakukan perdagangan pra-pasar dan setelah jam kerja dengan bijaksana dan penuh kesadaran.
1. Gunakan Limit Order Setiap Saat
Limit order memungkinkan Anda menentukan harga pasti di mana Anda ingin membeli atau menjual. Mengingat volatilitas yang tinggi dan potensi fluktuasi harga yang cepat, limit order memberikan lapisan perlindungan di pasar yang tidak likuid. Limit order membantu menghindari harga eksekusi tak terduga yang dapat menyimpang secara signifikan dari ekspektasi.
2. Pantau Volume dan Aksi Harga
Waspadai volume perdagangan dan pergerakan harga. Volume rendah dapat mendistorsi tren harga, jadi periksa apakah perdagangan yang Anda lihat didukung oleh volume yang signifikan. Pertimbangkan juga untuk menganalisis pergerakan harga setelah jam perdagangan relatif terhadap kinerja saham pada hari biasa untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang pergeseran sentimen.
3. Gunakan Platform Perdagangan yang Andal
Pastikan platform broker Anda mendukung akses data real-time dan menawarkan kemampuan eksekusi yang tangguh. Tidak semua broker memiliki kualitas akses ECN yang sama, dan beberapa mungkin tidak mendukung perdagangan dengan jam perdagangan yang diperpanjang atau mengizinkan akses ke semua saham yang terdaftar. Memilih broker bereputasi baik yang berspesialisasi dalam perdagangan setelah jam perdagangan sangatlah penting.
4. Batasi Ukuran Posisi
Karena meningkatnya risiko di pasar di luar jam perdagangan, masuk akal untuk membatasi eksposur dengan memperdagangkan posisi yang lebih kecil. Ini membantu mengurangi potensi kerugian ketika fluktuasi harga meningkat karena likuiditas yang tipis. Pastikan posisi sesuai secara proporsional dengan toleransi risiko dan strategi investasi Anda.
5. Berhati-hatilah Saat Merespons Berita
Laba perusahaan dan indikator ekonomi umumnya turun di luar jam perdagangan biasa. Namun, reaksi awal di luar jam perdagangan bisa bersifat emosional dan cepat berlalu. Alih-alih bereaksi secara impulsif, evaluasi apakah berita tersebut memiliki implikasi jangka panjang atau kemungkinan akan berbalik ketika perdagangan pasar reguler kembali normal.
6. Tetap Terinformasi tentang Waktu Pasar Global
Memahami bagaimana bursa internasional memengaruhi pergerakan sebelum dan sesudah jam perdagangan dapat memberikan keunggulan kompetitif. Peristiwa di pasar Asia atau Eropa sering kali memicu reaksi selama sesi di luar jam perdagangan AS, terutama di sektor-sektor yang sensitif terhadap perkembangan global.
7. Hindari Saham yang Tidak Likuid
Fokuslah pada saham dengan volume perdagangan historis yang tinggi dan pengikut institusional yang luas. Sekuritas yang sangat likuid cenderung memberikan harga yang stabil bahkan di luar jam perdagangan standar. Hindari instrumen yang kurang dikenal atau jarang diperdagangkan di mana akurasi harga menjadi sulit ditentukan selama sesi yang diperpanjang.
8. Pahami Kebijakan Broker
Pahami aturan perusahaan pialang Anda untuk perdagangan di luar jam kerja. Ini mencakup tarif komisi yang berlaku, ukuran pesanan minimum, penanganan pesanan bersyarat, dan potensi batasan pada perutean ECN. Kemampuan broker sangat memengaruhi keamanan dan efisiensi perdagangan dengan jam kerja yang diperpanjang.
9. Dokumentasikan dan Tinjau Perdagangan
Buatlah jurnal perdagangan yang mendokumentasikan entri, keluar, alasan, dan eksekusi untuk setiap perdagangan di luar jam kerja. Seiring waktu, ini dapat membantu dalam mengidentifikasi pola, memahami apa yang berhasil, dan meningkatkan disiplin perdagangan khusus untuk sesi pra dan pasca pasar.
Dengan memadukan pengetahuan dengan eksekusi yang cermat, investor berpotensi mendapatkan keuntungan dari peluang perdagangan di luar jam kerja tanpa mengekspos diri mereka pada risiko yang tidak proporsional. Namun, bagi sebagian besar investor—terutama mereka yang memiliki cakrawala jangka panjang—jam pasar standar seringkali tetap menjadi waktu yang disukai untuk mengeksekusi perdagangan.
