IKHTISAR FTSE 100 DAN PERBANDINGAN PASAR AS

Apa Itu Indeks FTSE 100?

FTSE 100, sering disebut sebagai "Footsie", adalah indeks saham acuan yang mewakili 100 perusahaan terbesar yang terdaftar di Bursa Efek London (LSE) berdasarkan kapitalisasi pasar. Indeks ini diluncurkan pada 3 Januari 1984 dan dikelola oleh FTSE Russell, anak perusahaan dari London Stock Exchange Group.

FTSE 100 berfungsi sebagai indikator utama kesehatan dan kinerja keuangan perusahaan-perusahaan besar yang terdaftar di Inggris. Meskipun perusahaan-perusahaan penyusunnya terdaftar di Inggris, banyak yang beroperasi secara global dan memperoleh sebagian besar pendapatan mereka dari pasar internasional.

Komponen Utama FTSE 100

Komposisi FTSE 100 ditinjau setiap triwulan—pada bulan Maret, Juni, September, dan Desember—untuk memastikan bahwa indeks tersebut mencerminkan perusahaan-perusahaan Inggris terbesar saat ini berdasarkan kapitalisasi pasar. Masuk dan keluarnya perusahaan murni berdasarkan nilai pasar, dan proses ini memastikan indeks tersebut tetap mewakili 100 perusahaan teratas di LSE.

FTSE 100 mencakup perusahaan-perusahaan di berbagai sektor, meskipun memiliki bobot yang sangat besar di industri-industri tertentu. Sektor-sektor utama dan contoh perusahaan representatif meliputi:

• Energi: BP, Shell
• Keuangan: HSBC, Barclays, Lloyds
• Barang Konsumsi: Unilever, Diageo
• Perawatan Kesehatan: AstraZeneca, GSK
• Pertambangan: Rio Tinto, Anglo American

Pembobotan dan Metodologi FTSE 100

FTSE 100 adalah indeks dengan bobot kapitalisasi, yang berarti bahwa perusahaan dengan kapitalisasi pasar yang lebih besar memiliki dampak yang lebih besar terhadap pergerakan indeks. Kapitalisasi pasar dihitung sebagai harga saham dikalikan dengan jumlah saham yang beredar. Untuk mencegah dominasi satu perusahaan, aturan pembatasan dapat diterapkan dalam kondisi tertentu.

Mata Uang dan Eksposur Global

Karena banyak konstituen FTSE 100 memperoleh sebagian besar pendapatan mereka dari luar negeri, indeks ini sangat dipengaruhi oleh fluktuasi nilai pound Inggris. Pound yang lebih lemah sering kali menyebabkan keuntungan di FTSE 100, karena pendapatan asing menghasilkan pendapatan sterling yang lebih tinggi bagi perusahaan multinasional.

Siapa yang Memantau FTSE 100?

FTSE 100 banyak diikuti oleh investor institusional dan individu sebagai tolok ukur kinerja ekuitas berkapitalisasi besar yang terdaftar di Inggris. Berbagai produk investasi, termasuk reksa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan reksa dana indeks, didasarkan pada FTSE 100, yang memungkinkan eksposur pasif ke pasar Inggris.

FTSE 100 vs. Indeks FTSE Lainnya

Meskipun FTSE 100 paling banyak menarik perhatian, indeks ini merupakan bagian dari rangkaian indeks yang lebih luas. Indeks-indeks ini meliputi:

• FTSE 250: Perusahaan-perusahaan Inggris berkapitalisasi menengah
• FTSE 350: Kombinasi FTSE 100 dan FTSE 250
• FTSE All-Share: Mewakili lebih dari 600 perusahaan yang terdaftar di LSE

Secara keseluruhan, indeks-indeks ini memberikan gambaran yang lebih komprehensif tentang pasar saham Inggris yang lebih luas.

Apa Perbedaan FTSE 100 dengan Indeks AS?

Meskipun FTSE 100 sering dibandingkan dengan indeks-indeks utama AS seperti S&P 500 dan Nasdaq Composite, beberapa perbedaan membuat perilaku dan kinerjanya berbeda seiring waktu. Perbedaan-perbedaan ini terutama muncul dari variasi komposisi sektor, eksposur ekonomi, pengaruh mata uang, dan sentimen pasar.

Komposisi Sektor

Komposisi sektoral merupakan alasan mendasar mengapa FTSE 100 berperilaku berbeda dari indeks-indeks AS lainnya. FTSE 100 sangat terbebani oleh sektor-sektor "ekonomi lama", termasuk:

• Energi
• Pertambangan dan Komoditas
• Perbankan dan Jasa Keuangan
• Barang Konsumsi Pokok

Sebaliknya, indeks AS—terutama Nasdaq—didominasi oleh perusahaan teknologi seperti Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, dan Meta.

Akibatnya, FTSE 100 mungkin berkinerja buruk selama pasar bullish yang didorong oleh teknologi dan berkinerja lebih baik selama periode di mana komoditas, energi, atau saham nilai memimpin.

Paparan Pendapatan Global

Tujuh puluh persen atau lebih pendapatan perusahaan FTSE 100 seringkali berasal dari sumber-sumber non-Inggris. Hal ini sangat berbeda dengan S&P 500, yang memperoleh sekitar 60% pendapatannya dari pasar domestik AS. Jejak pendapatan global ini membuat FTSE 100 sangat sensitif terhadap permintaan internasional, dinamika perdagangan, dan pergerakan mata uang.

Sensitivitas Mata Uang

Fluktuasi mata uang merupakan faktor diferensial lainnya. Karena banyak perusahaan FTSE 100 melaporkan pendapatan dalam mata uang asing tetapi berdagang dalam GBP, pergerakan nilai tukar mata uang asing memiliki dampak yang signifikan. Misalnya, depresiasi pound sering kali meningkatkan kinerja FTSE 100, sementara itu dapat memiliki efek yang lebih lemah atau terbalik pada S&P 500.

Perbedaan Valuasi

Secara historis, FTSE 100 diperdagangkan dengan rasio harga terhadap pendapatan (P/E) yang lebih rendah dibandingkan dengan indeks AS, sehingga menjadikannya semacam permainan nilai. Diskon valuasi ini dapat menarik investor yang berfokus pada nilai dan mencerminkan perbedaan struktural dalam ekspektasi pertumbuhan antara ekuitas Inggris dan AS.

Hasil Dividen

FTSE 100 umumnya menawarkan imbal hasil dividen yang lebih tinggi dibandingkan dengan indeks AS. Perusahaan-perusahaan Inggris, terutama di sektor energi, pertambangan, dan keuangan, cenderung mendistribusikan porsi laba yang lebih tinggi kepada pemegang saham. Hal ini menjadikan FTSE 100 pilihan yang menarik bagi investor yang berorientasi pada pendapatan.

Kebijakan Moneter dan Suku Bunga

Indeks ini juga dipengaruhi oleh kebijakan moneter Bank of England, prakiraan inflasi, dan keputusan suku bunga. Hal-hal ini dapat berbeda secara signifikan dari sikap Federal Reserve AS, yang memengaruhi kinerja pasar ekuitas ke berbagai arah.

Basis dan Sentimen Investor

Perbedaan budaya dan perilaku antara investor di Inggris dan AS juga berperan. Pasar Inggris cenderung menarik alokasi modal yang lebih konservatif dan memiliki budaya investasi pendapatan yang sudah lama ada. Sebaliknya, pasar AS biasanya lebih didorong oleh narasi pertumbuhan dan strategi investasi berbasis momentum.

Mengapa FTSE 100 Bergerak Berbeda?

Perbedaan perilaku antara FTSE 100 dan indeks sejenis di AS bukanlah suatu kebetulan. Perbedaan ini dibentuk oleh faktor historis, struktural, dan makroekonomi yang mengatur ekspektasi investor, kinerja sektoral, dan valuasi pasar.

Paparan terhadap Sektor Defensif

Konsentrasi FTSE 100 yang tinggi pada sektor-sektor defensif—seperti barang konsumsi pokok, utilitas, farmasi, dan produsen komoditas—membuatnya kurang sensitif terhadap siklus ekonomi dan lebih mungkin bertahan selama masa resesi. Indeks AS, dengan orientasi teknologi dan pertumbuhannya, mungkin menguat lebih cepat selama pemulihan tetapi mengalami penurunan yang lebih dalam selama koreksi.

Brexit dan Tantangan Domestik

Risiko politik dan ekonomi spesifik Inggris, terutama setelah Brexit, telah menimbulkan lapisan ketidakpastian yang memengaruhi valuasi dan kepercayaan investor. Faktor-faktor ini dapat menekan kinerja perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Inggris dan mengubah persepsi risiko bahkan ketika pasar global sedang bullish.

Inflasi dan Sensitivitas Komoditas

FTSE 100 sering kali diuntungkan selama periode inflasi atau lonjakan komoditas. Mengingat ketergantungannya pada energi, pertambangan, dan bahan baku, harga komoditas yang tinggi cenderung meningkatkan proyeksi pendapatan bagi banyak konstituen indeks. Sebaliknya, inflasi yang tinggi dapat berdampak negatif pada indeks AS yang didominasi sektor teknologi dengan meningkatkan tingkat diskonto untuk pendapatan di masa mendatang.

Sensitivitas Suku Bunga

Sektor-sektor penghasil pendapatan mendominasi FTSE 100, dan ini berarti suku bunga memiliki peran penting dalam menentukan harga ekuitas. Kenaikan suku bunga biasanya menjadi penghambat bagi perusahaan-perusahaan ini dengan meningkatkan biaya pembayaran utang dan mengurangi daya tarik imbal hasil dividen relatif terhadap imbal hasil obligasi.

Pola Kinerja Jangka Panjang

Selama dekade terakhir, FTSE 100 berkinerja lebih buruk dibandingkan indeks-indeks utama AS, terutama karena kurangnya eksposurnya terhadap perusahaan-perusahaan teknologi dengan pertumbuhan tinggi. Namun, selama periode ketidakpastian makro global atau inflasi tinggi, indeks ini dapat mengungguli pasar AS karena kemiringan nilainya dan eksposurnya terhadap komoditas dan perusahaan multinasional.

Dampak Pendapatan Global vs. Domestik

Karena basis pendapatan internasionalnya, FTSE 100 bertindak sebagai indeks kuasi-global, alih-alih sekadar cerminan ekonomi Inggris. Perbedaan ini berarti bahwa peristiwa keuangan global—mulai dari krisis geopolitik hingga pergeseran perdagangan internasional—dapat mendorong indeks dengan cara yang tampaknya berlawanan dengan intuisi dibandingkan dengan berita utama ekonomi lokal.

Persepsi Investor dan Tren ESG

Persepsi terhadap tata kelola perusahaan Inggris, standar ESG, dan narasi keberlanjutan juga memengaruhi posisi investor. Dorongan baru-baru ini menuju dekarbonisasi dan inovasi teknologi telah menyebabkan investor global secara tidak proporsional lebih menyukai indeks pertumbuhan AS dan Eropa, mengesampingkan ekuitas Inggris meskipun fundamentalnya solid.

Kesimpulan: Menavigasi Nuansa FTSE 100

Pada akhirnya, FTSE 100 adalah indeks unik yang mencerminkan masa lalu industri Inggris, hubungan bisnis global, dan konteks makroekonomi saat ini. Memahami mengapa dan bagaimana indeks ini berbeda dari indeks saham AS dapat memberikan wawasan strategis kepada investor tentang diversifikasi global, manajemen risiko, dan ekspektasi imbal hasil.

Baik digunakan sebagai komponen ekuitas inti maupun alokasi taktis, FTSE 100 tetap menjadi alat penting bagi siapa pun yang menavigasi pasar ekuitas internasional.