PASANGAN MATA UANG MINOR DIJELASKAN: LIKUIDITAS DAN VOLATILITAS

Di pasar valuta asing (forex), mata uang diperdagangkan secara berpasangan. Pasangan mata uang ini biasanya diklasifikasikan menjadi tiga kategori utama: pasangan utama, pasangan minor, dan pasangan eksotis. Sementara pasangan mata uang utama melibatkan mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia dan selalu menyertakan dolar AS (USD), pasangan mata uang minor — juga dikenal sebagai pasangan mata uang silang — terdiri dari mata uang global utama kecuali USD.

Pasangan mata uang minor sering kali mencakup pasangan seperti:

• EUR/GBP (Euro / Poundsterling Inggris)
• EUR/JPY (Euro / Yen Jepang)
• GBP/JPY (Poundsterling Inggris / Yen Jepang)
• CHF/JPY (Franc Swiss / Yen Jepang)
• EUR/AUD (Euro / Dolar Australia)

Masing-masing pasangan ini melibatkan dua mata uang pasar maju yang kuat, tetapi tanpa dolar AS. Kurangnya inklusi USD ini menyebabkan karakteristik unik tertentu dalam hal perilaku pasangan mata uang ini di pasar — ​​terutama dalam aspek-aspek seperti likuiditas dan volatilitas.

Alasan untuk memperdagangkan atau menganalisis pasangan mata uang minor seringkali terletak pada diversifikasi. Trader mungkin mencari pasangan mata uang minor untuk menemukan peluang yang tidak terpengaruh oleh fluktuasi USD, yang dapat mendominasi perilaku pasangan mata uang mayor. Di saat yang sama, dinamika penawaran dan permintaan pada pasangan mata uang minor didorong oleh faktor geopolitik dan ekonomi yang mungkin berbeda dari pengaruh yang lebih global pada pasangan mata uang mayor.

Untuk memahami sepenuhnya dinamika pasangan mata uang minor, penting untuk mempelajari perbedaannya dari pasangan mata uang mayor dan eksotis, terutama dalam hal likuiditas dan volatilitas. Faktor-faktor ini tidak hanya memengaruhi eksekusi perdagangan tetapi juga memainkan peran kunci dalam menentukan tingkat risiko dan strategi perdagangan secara keseluruhan.

Likuiditas mengacu pada kemudahan instrumen keuangan untuk dibeli atau dijual di pasar tanpa memengaruhi harganya secara signifikan. Dalam konteks perdagangan valas, likuiditas yang lebih besar berarti spread yang lebih ketat, eksekusi yang lebih cepat, dan biasanya, risiko slippage yang lebih rendah. Pasangan mata uang utama seperti EUR/USD atau USD/JPY menikmati likuiditas tertinggi secara global, terutama karena volume dan partisipasi pedagang yang tinggi. Namun, pasangan mata uang minor biasanya menunjukkan likuiditas yang lebih rendah, yang memiliki serangkaian implikasi tersendiri.

Berikut adalah bagaimana lanskap likuiditas biasanya berubah dengan pasangan mata uang minor:

• Volume Perdagangan yang Lebih Rendah: Karena pasangan mata uang minor tidak menyertakan dolar AS — mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia — permintaan dan volume perdagangan secara alami lebih rendah. Aktivitas yang lebih rendah ini berarti lebih sedikit pedagang yang tersedia di kedua sisi perdagangan.
• Spread yang Lebih Luas: Karena pembuat pasar menanggung lebih banyak risiko akibat likuiditas yang lebih rendah, mereka biasanya mengenakan spread bid-ask yang lebih luas. Ini berarti bahwa masuk dan keluar perdagangan pada pasangan mata uang minor bisa lebih mahal dibandingkan dengan pasangan mata uang mayor.
• Kecepatan Eksekusi yang Bervariasi: Dengan likuiditas yang lebih rendah, eksekusi dapat menjadi sedikit kurang terprediksi, terutama di luar jam pasar atau selama rilis ekonomi yang fluktuatif di salah satu dari kedua negara yang terlibat.

Terlepas dari pertimbangan ini, pasangan mata uang minor masih menawarkan pasar yang relatif likuid dibandingkan dengan pasangan mata uang eksotis, yang sering kali melibatkan mata uang pasar berkembang. Misalnya, pasangan mata uang seperti EUR/JPY, meskipun kurang likuid dibandingkan EUR/USD, tetap aktif diperdagangkan dan didukung oleh banyak broker forex dengan kemampuan eksekusi yang memadai.

Pedagang Institusional dan Likuiditas: Perlu dicatat juga bahwa investor institusional sering mengalokasikan modal ke pasangan mata uang minor untuk tujuan lindung nilai atau arbitrase ketika kondisi makroekonomi berubah. Partisipasi mereka dapat meningkatkan likuiditas selama periode tertentu, terutama selama periode tumpang tindih sesi pasar utama — seperti sesi London dan Tokyo saat memperdagangkan EUR/JPY atau GBP/JPY.

Risiko likuiditas menjadi konsep penting untuk dipahami dalam perdagangan mata uang minor. Selama peristiwa global atau hari libur ketika salah satu pasar mata uang dasar ditutup, likuiditas dalam pasangan ini dapat turun tajam, menciptakan risiko yang lebih tinggi bagi pedagang intraday dan scalper.

Oleh karena itu, pedagang yang bertransaksi dengan pasangan mata uang minor harus mempertimbangkan zona waktu, rilis berita, intervensi bank sentral, dan kebijakan ekonomi lintas batas dengan lebih cermat dibandingkan dengan pasangan mata uang mayor. Memilih jam perdagangan yang optimal dan memahami harga spread dapat meningkatkan keberhasilan transaksi dan meminimalkan paparan biaya tak terduga.

Volatilitas mengukur seberapa besar fluktuasi harga suatu pasangan mata uang selama periode tertentu. Meskipun likuiditas dan volatilitas saling terkait, keduanya tidak sama. Dalam banyak kasus, pasangan mata uang minor menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi daripada pasangan mata uang mayor — suatu sifat yang dicari atau dihindari oleh para pedagang berdasarkan strategi mereka.

Beberapa faktor yang menyebabkan peningkatan volatilitas yang biasanya diamati pada pasangan mata uang minor:

• Likuiditas yang Lebih Rendah: Seperti yang telah disebutkan, pasar yang lebih tipis dapat membesar-besarkan pergerakan harga, terutama ketika berita ekonomi muncul atau terdapat ketidakpastian geopolitik. Kurangnya USD juga berarti penemuan harga dapat menjadi kurang stabil karena volume agregat yang lebih rendah.
• Siklus Ekonomi yang Divergen: Tidak seperti pasangan mata uang mayor, yang seringkali selaras melalui kebijakan global atau siklus ekonomi (misalnya, USD dan EUR keduanya dipengaruhi oleh sentimen global), pasangan mata uang minor seringkali melibatkan negara-negara pada tahap perkembangan ekonomi atau siklus suku bunga yang berbeda. Misalnya, EUR/AUD mungkin berfluktuasi secara signifikan karena perubahan harga komoditas yang memengaruhi dolar Australia.
• Kebijakan Bank Sentral: Keputusan bank sentral di negara-negara yang lebih terekspos perdagangan seperti Swiss, Australia, atau Jepang dapat menggerakkan mata uang mereka dengan cepat, terutama terhadap mata uang utama lainnya. Ketika tidak ada mata uang dalam suatu pasangan yang berlabuh pada USD, harga dapat mencerminkan pergerakan yang lebih regional, sehingga menciptakan ayunan yang lebih tajam.

Contoh pasangan minor yang relatif volatil meliputi:

• GBP/JPY: Dikenal karena rentang hariannya yang lebar dan periode tren yang kuat, pasangan ini populer di kalangan trader berpengalaman karena potensi pergerakannya.
• EUR/NZD: Dengan kedua mata uang yang dipengaruhi oleh kondisi hemisfer yang berbeda — Zona Euro vs. Oseania — pasangan ini dapat menunjukkan pergerakan yang tidak menentu ketika berita dari salah satu kawasan muncul.
• CHF/JPY: Sentimen pasar terhadap aset safe haven dapat dengan cepat membuka pergerakan harga yang signifikan dalam pasangan mata uang silang ini yang melibatkan dua mata uang yang secara tradisional defensif.

Meskipun volatilitas terkadang dianggap sebagai sumber risiko, banyak trader berpengalaman memanfaatkannya untuk menghasilkan keuntungan dengan cepat. Namun, hal ini juga meningkatkan kemungkinan slippage, margin call, dan stop-out yang lebih lebar — elemen penting yang perlu diperhitungkan dalam manajemen risiko.

Menggunakan Volatilitas untuk Menyusun Strategi: Salah satu cara untuk mengatasi volatilitas pasangan mata uang minor adalah melalui durasi perdagangan yang lebih pendek atau menggunakan strategi berbasis peristiwa yang berfokus pada pengumuman makro. Selain itu, penggunaan alat seperti average true range (ATR), Bollinger Bands, dan indeks volatilitas dapat membantu trader mengukur dan beradaptasi dengan tingkat volatilitas pada pasangan mata uang minor pilihan mereka dengan lebih baik.

Intinya: Pasangan mata uang minor bukan hanya versi yang kurang menonjol dari mata uang mayor — mereka menawarkan kondisi unik yang menuntut perencanaan yang cermat. Peningkatan volatilitasnya dapat dilihat sebagai peluang atau risiko, tergantung pada gaya trader. Pengaturan waktu yang cermat, ukuran posisi, dan disiplin stop-loss menjadi sangat penting ketika beroperasi di segmen pasar forex ini.