PANGGILAN VS. PUT DIJELASKAN DENGAN CONTOH SEDERHANA

Memahami Dasar-Dasar Opsi

Opsi adalah kontrak keuangan yang memberikan hak, tetapi bukan kewajiban, kepada pembeli untuk membeli atau menjual aset acuan pada harga yang telah ditentukan sebelum tanggal kedaluwarsa tertentu. Ada dua jenis utama opsi: opsi beli dan opsi jual. Masing-masing kontrak ini beroperasi secara berbeda dan memiliki tujuan unik dalam strategi perdagangan, investasi, dan lindung nilai.

Opsi beli memberi pembeli hak untuk membeli aset acuan pada harga tetap, yang dikenal sebagai harga kesepakatan, sementara opsi jual memberi pembeli hak untuk menjual aset pada harga kesepakatan. Hak-hak ini dilaksanakan sebelum atau pada tanggal kedaluwarsa opsi.

Analogi di Dunia Nyata

Untuk memahami konsep-konsep ini dengan lebih jelas, mari kita pertimbangkan analogi sederhana ini:

• Opsi Beli: Bayangkan memesan tiket konser seharga £50 yang mungkin bernilai £100 pada hari itu. Jika harga tiket memang naik, Anda diuntungkan dengan membayar harga yang lebih rendah yang telah disepakati.
• Opsi Jual: Pertimbangkan untuk memiliki hak menjual laptop lama Anda seharga £300. Jika harga pasar turun menjadi £150, kemampuan Anda untuk menjual seharga £300 menjadi berharga.

Dalam kedua kasus tersebut, Anda tidak dipaksa untuk bertindak—Anda memiliki hak, bukan kewajiban.

Konsep Utama

• Harga Strike: Harga tetap di mana pemegang opsi dapat membeli (call) atau menjual (put) aset.
• Premium: Jumlah yang dibayarkan di muka untuk membeli opsi.
• Tanggal Kedaluwarsa: Tanggal di mana opsi harus dieksekusi.
• In the Money: Ketika eksekusi opsi menguntungkan.
• Out of the Money: Ketika eksekusi opsi akan mengakibatkan kerugian.

Sekarang mari kita bahas kedua opsi call tersebut dan menyertakan contoh numerik sederhana untuk lebih memperjelas kontrak-kontrak ini.

Apa Itu Opsi Panggilan?

Opsi panggilan memberi pemegangnya hak untuk membeli aset—biasanya saham—pada harga tertentu (harga kesepakatan) dalam jangka waktu tertentu. Strategi ini digunakan ketika seseorang memperkirakan nilai aset acuan akan meningkat. Potensi keuntungan secara teoritis tidak terbatas, sementara kerugiannya terbatas pada premi yang dibayarkan.

Contoh Sederhana Opsi Panggilan

Bayangkan Anda yakin saham Perusahaan XYZ, yang saat ini diperdagangkan pada harga £90, akan naik dalam waktu dekat. Anda membeli opsi panggilan dengan harga kesepakatan £100, yang akan berakhir dalam satu bulan, dengan premi £5 per saham.

Dua hasil mungkin terjadi:

• Saham naik menjadi £120: Anda mengeksekusi opsi panggilan dan membeli saham tersebut seharga £100. Keuntungan Anda adalah £120 - £100 = £20, dikurangi premi £5 = keuntungan bersih £15 per saham.
• Harga saham tetap di bawah £100: Anda membiarkan opsi berakhir dan kehilangan premi £5. Tidak ada kerugian lebih lanjut yang terjadi.

Ini menunjukkan bagaimana opsi beli memungkinkan investor berspekulasi tentang pergerakan naik dengan risiko terbatas.

Mengapa Menggunakan Opsi Beli?

Opsi beli populer karena alasan-alasan berikut:

• Spekulasi: Trader memprediksi kenaikan harga dan mendapatkan keuntungan dari leverage yang diberikan opsi.
• Lindung Nilai: Investor menggunakan opsi beli untuk mengunci harga beli aset dasar yang mereka rencanakan untuk dibeli nanti.
• Penghasilan Pendapatan: Menjual opsi beli (strategi opsi beli tertutup) memungkinkan investor mendapatkan keuntungan dengan mewajibkan diri mereka untuk menjual saham.

Meskipun menjanjikan, kita harus berhati-hati dengan periode kedaluwarsa dan potensi saham untuk tidak naik di atas harga kesepakatan.

Risiko dan Imbalan

Kerugian maksimum pada opsi beli adalah premi yang dibayarkan. Imbalannya bisa substansial jika harga saham melonjak jauh di atas harga kesepakatan.

Berikut kemungkinan hasilnya:

Hasil terstruktur ini menunjukkan sifat bullish dari opsi beli.

Apa Itu Opsi Put?

Opsi put memberi pemegangnya hak—tetapi bukan kewajiban—untuk menjual aset pada harga kesepakatan tertentu dalam jangka waktu tertentu. Strategi ini biasanya digunakan ketika seseorang memperkirakan harga aset akan turun. Seperti halnya opsi call, opsi put memiliki kerugian terbatas bagi pembeli dan dapat digunakan untuk spekulasi maupun proteksi.

Contoh Sederhana Opsi Put

Asumsikan saham Perusahaan ABC diperdagangkan pada harga £80. Anda yakin harga tersebut akan turun, jadi Anda membeli opsi put dengan harga kesepakatan £75, yang akan berakhir dalam satu bulan, dengan premi £4 per saham.

Dua skenario potensial:

• Saham turun menjadi £60: Anda mengeksekusi opsi put dan menjual pada harga £75. Keuntungan Anda adalah £75 - £60 = £15, dikurangi premi £4 = keuntungan bersih £11 per saham.
• Saham tetap di atas £75: Put berakhir tanpa nilai, dan kerugian Anda terbatas pada premi £4.

Oleh karena itu, put memungkinkan seseorang untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang menurun, dengan eksposur finansial yang terbatas.

Mengapa Menggunakan Opsi Put?

Alasan umum untuk menggunakan opsi put meliputi:

• Spekulasi: Mendapatkan keuntungan dari penurunan harga aset yang diantisipasi.
• Perlindungan Portofolio: Investor melakukan lindung nilai terhadap posisi long yang ada dengan mengamankan harga jual minimum.
• Entri Taktis: Menghasilkan pendapatan dengan menjual put untuk berpotensi membeli saham dengan harga lebih rendah.

Risiko dan Imbalan Put

Kerugian maksimum adalah premi yang dibayarkan. Namun, potensi keuntungan bisa sangat besar jika aset acuan mengalami penurunan tajam.

Berikut ilustrasi sederhananya:

Jelas, opsi jual bertindak sebagai strategi bearish, menawarkan asuransi portofolio atau potensi keuntungan spekulatif.

Ringkasan Perbedaan

Opsi beli dan jual, meskipun tampak rumit, dapat dipahami dengan mudah dengan contoh-contoh yang relevan dan logika terstruktur. Opsi ini menawarkan perangkat strategis untuk berbagai kondisi pasar, baik Anda ingin berspekulasi, melakukan lindung nilai, atau mendiversifikasi strategi portofolio Anda.