Home » Kripto »

PENJELASAN TENTANG PERPETUAL FUTURES DAN TINGKAT PENDANAAN

Panduan lengkap tentang bagaimana futures abadi dan tingkat pendanaan memengaruhi perdagangan kripto

Apa Itu Kontrak Berjangka Perpetual?

Kontrak berjangka perpetual, juga dikenal sebagai "perps", adalah jenis kontrak derivatif yang populer di pasar mata uang kripto. Tidak seperti kontrak berjangka tradisional, kontrak berjangka perpetual tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, yang memungkinkan pedagang untuk memegang posisi tanpa batas waktu. Sifat berkelanjutan ini memfasilitasi spekulasi dan lindung nilai tanpa gangguan terhadap harga suatu aset, seperti Bitcoin atau Ethereum.

Kontrak berjangka perpetual berperilaku serupa dengan kontrak berjangka standar, memungkinkan pedagang untuk mengambil posisi long (beli) atau short (jual) dengan leverage. Namun, karena tidak adanya tanggal penyelesaian, bursa telah mengembangkan mekanisme pendanaan untuk mengaitkan harga perpetual dengan harga spot aset yang mendasarinya. Mekanisme ini penting untuk memastikan konvergensi harga di pasar tanpa kedaluwarsa.

Bagaimana Cara Kerja Kontrak Berjangka Perpetual?

Kontrak berjangka perpetual diperdagangkan dengan margin dan biasanya menawarkan leverage tinggi—hingga 100x dalam beberapa kasus. Para pedagang menempatkan agunan, biasanya dalam mata uang kripto seperti USDT atau koin yang mendasarinya, untuk membuka dan mempertahankan posisi. Penggunaan leverage memperbesar keuntungan tetapi juga memperparah potensi kerugian, sehingga manajemen risiko menjadi krusial.

Harga kontrak berjangka perpetual dapat menyimpang dari harga spot karena sentimen pedagang yang bervariasi, asimetri penawaran dan permintaan, serta perilaku spekulatif. Untuk memperbaiki ketidakseimbangan ini, bursa seperti Binance, Bybit, dan OKX menggunakan mekanisme yang disebut "tingkat pendanaan".

Perpetual Futures vs. Kontrak Berjangka Tradisional

  • Kadaluwarsa: Kontrak berjangka perpetual tidak memiliki jatuh tempo, sementara kontrak berjangka tradisional diselesaikan pada tanggal yang tetap.
  • Pembayaran Pendanaan: Kontrak berjangka perpetual menggunakan tingkat pendanaan untuk konvergensi harga. Kontrak berjangka tradisional bergantung pada arbitrase penyelesaian atau perpanjangan kontrak.
  • Perdagangan Berkelanjutan: Kontrak berjangka perpetual menawarkan perdagangan 24/7; Kontrak berjangka standar seringkali mengikuti jam operasional institusional, tergantung pada aset dan bursa.
  • Penggunaan: Kontrak berjangka perpetual mendominasi volume derivatif kripto karena fleksibilitasnya, sementara pedagang komoditas dan ekuitas seringkali menggunakan kontrak berjangka triwulanan atau bulanan.

Bursa Utama yang Menawarkan Kontrak Berjangka

Penyedia kontrak berjangka terbesar meliputi:

  • Binance: Menawarkan berbagai kontrak berjangka dengan margin koin dan margin USDT.
  • Bybit: Dikenal dengan perdagangan berjangka yang ramah pengguna dengan leverage.
  • OKX: Menawarkan kontrak inovatif dengan likuiditas tinggi.
  • Deribit: Populer untuk kontrak berjangka Bitcoin dan Ethereum.

Likuiditas dan tingkat pendanaan dapat bervariasi di berbagai bursa, yang memengaruhi perdagangan Biaya dan penerapan strategi bagi para peserta.

Leverage dan Likuidasi

Kontrak perpetual memungkinkan trader untuk memperkuat posisi dengan dana pinjaman. Misalnya, leverage 10x memungkinkan trader untuk mengendalikan posisi $10.000 dengan agunan $1.000. Namun, leverage yang tinggi meningkatkan risiko likuidasi, di mana bursa akan menutup posisi secara paksa jika kerugian melampaui ambang batas margin pemeliharaan.

Trader harus memantau harga masuk, leverage, persyaratan margin, dan volatilitas pasar secara ketat untuk menghindari likuidasi paksa, yang dapat mengikis modal dengan cepat, terutama selama fluktuasi pasar yang tinggi.

Apa Itu Tarif Pendanaan?

Tarif pendanaan merupakan komponen penting dari kontrak berjangka perpetual, yang berfungsi sebagai pertukaran pembayaran antara pihak long dan short untuk menjaga harga kontrak tetap terikat dengan pasar spot. Mekanisme pembayaran berulang ini memberi insentif kepada para pedagang untuk menyelaraskan harga perpetual dengan nilai aset acuan.

Cara Kerja Tarif Pendanaan

Pembayaran pendanaan terjadi secara berkala, biasanya setiap 8 jam, dan dihitung sebagai persentase berdasarkan selisih antara harga kontrak perpetual dan harga indeks spot. Tidak seperti suku bunga, pembayaran ini dilakukan langsung antar pedagang, bukan ke bursa.

  • Tarif Pendanaan Positif: Menunjukkan pelaku perdagangan berada di atas harga spot. Pihak long membayar pihak short.
  • Tarif Pendanaan Negatif: Menunjukkan pelaku perdagangan berada di bawah harga spot. Posisi short membayar posisi long.

Mekanisme ini memastikan bahwa jika permintaan untuk posisi long meningkat dan menyebabkan harga perpetual naik di atas harga spot, pembayaran pendanaan bertindak sebagai disinsentif bagi posisi long dan menguntungkan bagi posisi short, menyeimbangkan kembali sentimen.

Rumus Tingkat Pendanaan

Meskipun rumus pastinya bervariasi di berbagai bursa, representasi umumnya adalah:

Tingkat Pendanaan = Indeks Premium + Komponen Suku Bunga

Indeks premium mengukur deviasi harga antara pasar perpetual dan spot, sementara komponen suku bunga memperhitungkan biaya memegang posisi, yang biasanya minimal di pasar kripto.

Dampak Tingkat Pendanaan terhadap Trader

Tingkat pendanaan dapat berfluktuasi secara berkala berdasarkan sentimen pasar. Dalam kondisi yang sangat bullish, pendanaan dapat menjadi mahal untuk posisi long karena permintaannya mendorong premium lebih tinggi. Sebaliknya, selama periode bearish, posisi short mungkin menanggung beban biaya pendanaan.

Trader berpengalaman sering memanfaatkan fluktuasi ini untuk keuntungan mereka dengan menerapkan strategi seperti:

  • Arbitrase Pendanaan: Membuka posisi spot dan perp yang berlawanan untuk menangkap perbedaan pendanaan.
  • Lindung Nilai Netral: Menggunakan instrumen perpetual untuk melindungi eksposur spot sambil mengumpulkan pendanaan yang menguntungkan.

Tren Tingkat Pendanaan Historis

Aset populer seperti Bitcoin dan Ethereum telah menunjukkan perilaku pendanaan yang siklikal:

  • Dalam pasar bullish parabola, pendanaan BTC dapat melebihi 0,1% per 8 jam.
  • Dalam kondisi risk-off, pendanaan berbalik dan menjadi negatif karena posisi short mendominasi.

Memahami siklus ini membantu trader mengantisipasi biaya dan menyesuaikan ukuran posisi atau eksposur karenanya.

Risiko Terkait dengan Tingkat Pendanaan

Meskipun pendanaan mendukung konvergensi harga, hal itu dapat menimbulkan volatilitas biaya dan mengurangi profitabilitas, terutama selama pergerakan pasar yang berkepanjangan. Pendanaan yang tinggi dari waktu ke waktu dapat mengikis keuntungan atau memperparah kerugian, terutama bagi pedagang dengan leverage tinggi.

Selain itu, tingkat pendanaan bersifat spesifik untuk setiap bursa. Peluang arbitrase muncul ketika terdapat perbedaan antar platform, tetapi juga menimbulkan risiko dasar dan memerlukan alokasi modal yang cermat serta strategi eksekusi yang canggih.

Mata uang kripto menawarkan potensi imbal hasil yang tinggi dan kebebasan finansial yang lebih besar melalui desentralisasi, beroperasi di pasar yang terbuka 24/7. Namun, mata uang kripto merupakan aset berisiko tinggi karena volatilitas yang ekstrem dan kurangnya regulasi. Risiko utamanya meliputi kerugian yang cepat dan kegagalan keamanan siber. Kunci suksesnya adalah berinvestasi hanya dengan strategi yang jelas dan modal yang tidak membahayakan stabilitas keuangan Anda.

Mata uang kripto menawarkan potensi imbal hasil yang tinggi dan kebebasan finansial yang lebih besar melalui desentralisasi, beroperasi di pasar yang terbuka 24/7. Namun, mata uang kripto merupakan aset berisiko tinggi karena volatilitas yang ekstrem dan kurangnya regulasi. Risiko utamanya meliputi kerugian yang cepat dan kegagalan keamanan siber. Kunci suksesnya adalah berinvestasi hanya dengan strategi yang jelas dan modal yang tidak membahayakan stabilitas keuangan Anda.

Wawasan Strategis untuk Perdagangan Berjangka Perpetual

Perdagangan berjangka perpetual bisa sangat menguntungkan tetapi juga berisiko karena leverage dan pasar yang bergerak cepat. Baik Anda seorang pedagang ritel maupun peserta institusional, menerapkan strategi terstruktur dan mengelola eksposur pendanaan dapat meningkatkan kinerja dan mengurangi potensi kerugian.

Perdagangan Terarah

Ini melibatkan pengambilan posisi beli atau jual berdasarkan prediksi pasar. Pertimbangan utama meliputi:

  • Level masuk dan keluar berdasarkan indikator teknis atau fundamental.
  • Manajemen risiko melalui perintah stop-loss dan take-profit.
  • Kewaspadaan akan pembayaran pendanaan yang akan datang dan dampaknya terhadap profitabilitas.

Trader mungkin lebih suka membuka posisi tepat setelah periode pendanaan untuk memaksimalkan efisiensi holding sebelum suku bunga berikutnya diterapkan.

Arbitrase Pendanaan

Salah satu strategi paling populer dalam derivatif kripto melibatkan perolehan premi pendanaan:

  • Contoh: Jika BTC perpetual diperdagangkan pada suku bunga pendanaan positif yang tinggi, seorang trader dapat melakukan short pada perpetual dan long di pasar spot. Selama pendapatan pendanaan melebihi peluruhan basis, perdagangan menghasilkan keuntungan terlepas dari pergerakan harga.

Pendekatan ini padat modal karena melibatkan dua posisi dan mungkin memerlukan penyeimbangan ulang yang konstan jika harga berbeda secara signifikan.

Melindungi Posisi Spot

Peserta yang memegang aset spot dapat menggunakan kontrak berjangka untuk melindungi risiko penurunan:

  • Jual kontrak berjangka terhadap kepemilikan spot selama ketidakpastian pasar.
  • Kumpulkan pendanaan positif sambil mempertahankan eksposur netral pasar.

Strategi ini mengurangi eksposur terarah sekaligus menjaga modal.

Mengelola Eksposur Pendanaan

Mengingat pendanaan diterapkan secara berkala, pedagang dapat mengatur waktu entri untuk menghindari pembayaran yang merugikan:

  • Memasuki posisi long segera setelah pembayaran pendanaan positif mengurangi eksposur terhadap pembayaran keluar.
  • Memantau prakiraan pendanaan memungkinkan penyesuaian preemptif terhadap ukuran posisi atau bias samping.

Pemilihan Bursa dan Optimalisasi Biaya

Berbagai platform menawarkan kualitas eksekusi, struktur biaya, dan kebijakan pendanaan yang berbeda-beda. Trader tingkat lanjut sering kali menyebarkan posisi di berbagai bursa untuk memanfaatkan arbitrase atau mengurangi eksposur terkonsentrasi. Faktor-faktor kunci meliputi:

  • Likuiditas yang tinggi dan spread yang ketat.
  • Biaya maker/taker yang wajar.
  • Mekanisme pendanaan yang andal dan transparansi data.

Teknik Manajemen Risiko

Leverage memungkinkan peluang tetapi membutuhkan disiplin yang ketat:

  • Selalu berdagang dengan ambang batas stop-loss yang telah ditentukan.
  • Gunakan ukuran posisi yang mencerminkan ekuitas akun dan kondisi pasar.
  • Tetap terinformasi tentang berita pasar yang dapat mendorong pendanaan dan aksi harga secara tak terduga.

Selain itu, pertimbangkan penilaian ulang berkala terhadap eksposur portofolio, terutama dalam peristiwa global atau risiko terkait bursa seperti penghentian operasional atau likuidasi yang tidak terduga.

Kesimpulan

Menguasai futures perpetual dan dinamika pendanaan merupakan kompetensi inti dari para pedagang derivatif kripto yang sukses. Dengan memahami cara kerja instrumen ini, mengintegrasikan strategi yang matang, dan menerapkan pengendalian risiko yang kuat, para pelaku pasar dapat menavigasi lingkungan yang volatil dengan keyakinan dan konsistensi yang lebih tinggi.

INVESTASI SEKARANG >>