PENGGERAK HARGA KOPI DIJELASKAN

Apa yang Mendorong Harga Kopi Global?

Pasar kopi global mengalami volatilitas harga yang sering terjadi akibat interaksi kompleks antara dinamika penawaran dan permintaan, kondisi cuaca, faktor geopolitik, dan pergerakan ekonomi makro. Sebagai salah satu komoditas yang paling banyak diperdagangkan di dunia, harga kopi dipengaruhi oleh beberapa faktor penting yang dipantau secara cermat oleh para pedagang, produsen, dan konsumen.

Tiga faktor paling signifikan yang menentukan harga kopi saat ini adalah:

• Tingkat produksi di negara-negara besar seperti Brasil dan Vietnam;
• Inventaris kopi global dan ketersediaannya;
• Pergerakan valuta asing (FX) yang melibatkan mata uang negara-negara produsen utama.

Artikel ini menganalisis masing-masing mekanisme penetapan harga ini secara mendalam dan menjelaskan mengapa mekanisme tersebut penting bagi para pelaku pasar kopi.

Peran Brasil dan Vietnam dalam Pasokan Kopi

Brasil dan Vietnam sejauh ini merupakan produsen paling berpengaruh di pasar kopi dunia. Brasil memimpin dalam produksi biji arabika, sementara Vietnam mendominasi pasar kopi robusta. Bersama-sama, kedua negara ini menyumbang lebih dari 50% pasokan kopi global. Akibatnya, pola cuaca, kebijakan pertanian, dan stabilitas ekonomi di negara-negara ini memiliki dampak yang sangat besar terhadap harga.

Brasil: Sebagai produsen dan eksportir kopi terbesar di dunia, hasil panen Brasil dapat secara langsung memengaruhi pasar. Sifat tanaman arabika Brasil yang dua tahunan menyebabkan tahun-tahun dengan hasil panen yang lebih tinggi dan lebih rendah secara bergantian. Kekeringan dan embun beku, yang semakin umum terjadi akibat perubahan iklim, dapat menghancurkan panen dan memicu lonjakan harga yang besar. Misalnya, peristiwa embun beku tahun 2021 di Brasil menyebabkan harga berjangka melonjak ke level tertinggi yang belum pernah terjadi dalam lebih dari satu dekade.

Vietnam: Sebagai produsen terbesar kedua dan pemasok utama kopi robusta, Vietnam memainkan peran penting dalam menentukan keseimbangan antara pasar arabika dan robusta. Robusta cenderung kurang sensitif terhadap guncangan cuaca, tetapi pasarnya masih rentan terhadap gangguan. Cuaca buruk, kekurangan pupuk, atau hambatan logistik—yang umum terjadi selama pandemi COVID-19—dapat menyebabkan berkurangnya pengiriman dan kenaikan harga secara global.

Fluktuasi apa pun dalam keputusan penanaman, wabah hama, perubahan kebijakan domestik terkait ekspor, dan biaya transportasi dapat secara signifikan mengubah arus perdagangan global dari Brasil dan Vietnam, yang pada gilirannya memengaruhi patokan harga berjangka seperti kontrak ICE arabika dan robusta.

Bagaimana Persediaan Kopi Mempengaruhi Harga Global

Persediaan berfungsi sebagai penyangga penting antara penawaran dan permintaan di pasar komoditas mana pun. Dalam kasus kopi, tingkat stok kopi hijau yang disimpan di gudang bersertifikat, terutama yang berada di bawah Bursa Efek Interkontinental (ICE), dipantau secara ketat oleh analis, pedagang, dan produsen. Persediaan ini mencerminkan sentimen pasar dan memengaruhi pergerakan harga jangka pendek hingga menengah.

Stok Bersertifikat ICE: Jumlah kopi yang disimpan di gudang ICE—terutama untuk biji arabika—merupakan ukuran transparan dari ketersediaan pasokan. Ketika persediaan ICE tinggi, hal itu menunjukkan surplus, yang menekan harga. Sebaliknya, ketika tingkat persediaan turun secara signifikan, pasar biasanya menganggap bahwa keseimbangan sedang ketat, sehingga meningkatkan harga acuan.

Saham ICE telah berfluktuasi secara dramatis selama beberapa tahun terakhir. Misalnya, persediaan kopi arabika mencapai titik terendah dalam 23 tahun pada awal 2023, yang berkontribusi pada peningkatan harga kopi berjangka di tengah ketahanan permintaan dan rendahnya tingkat pengisian ulang. Penurunan ini diperparah oleh pengiriman yang lebih rendah dari eksportir utama dan tren konsumsi global yang lebih kuat seiring dengan pemulihan ekonomi dari gangguan pandemi.

Persediaan Swasta dan Asal: Selain persediaan yang dipantau bursa, kopi hijau dalam jumlah signifikan disimpan oleh perusahaan swasta, pemanggang kopi, dan negara asal. Meskipun data mengenai persediaan ini kurang dapat diandalkan, data tersebut dapat memainkan peran penting dalam siklus harga tertentu. Misalnya, kapasitas pergudangan di Vietnam dan Brasil menawarkan sedikit perlindungan terhadap penundaan ekspor, namun ketika cadangan tersebut menyusut, aksi beli panik dapat terjadi.

Peran dalam Volatilitas Harga: Persediaan juga mengondisikan respons pasar kopi terhadap guncangan eksternal. Gangguan pasokan, seperti kemacetan pengiriman atau peristiwa cuaca buruk yang tidak terduga, menyebabkan reaksi harga yang lebih tajam ketika persediaan sudah terbatas. Di sisi lain, ketika stok melimpah, pasar menyerap gangguan dengan lebih tenang.

Secara keseluruhan, persediaan kopi—meskipun hanya satu bagian dari persamaan pasokan—merupakan metrik penting dalam memproyeksikan harga jangka pendek dan mengukur kekuatan atau kelemahan fundamental pasar.

Peran Valuta Asing dalam Penetapan Harga Kopi

Pergerakan mata uang memberikan pengaruh yang kuat terhadap harga komoditas pertanian, dan kopi tidak terkecuali. Mayoritas kopi global dihargai dan diperdagangkan dalam dolar AS, sementara kopi diproduksi dan dipanen dalam mata uang lokal—terutama real Brasil (BRL) dan dong Vietnam (VND). Hubungan terbalik antara mata uang lokal dan dolar ini sering kali menciptakan gesekan harga.

Real Brasil (BRL): Karena Brasil adalah pemasok kopi terbesar, nilai tukar BRL/USD berkorelasi erat dengan harga kopi arabika. Ketika real Brasil menguat terhadap dolar, kopi Brasil menjadi lebih mahal di pasar internasional, sehingga pedagang kopi kurang bersedia menawarkan harga yang kompetitif. Hal ini dapat mendorong harga kopi global lebih tinggi. Sebaliknya, real yang lebih lemah menurunkan biaya efektif ekspor kopi dari Brasil, yang dapat memberikan tekanan ke bawah pada harga berjangka.

Misalnya, pada periode BRL yang melemah—seperti selama ketidakstabilan politik atau ketika bank sentral memangkas suku bunga—eksportir dapat membanjiri pasar untuk memanfaatkan pendapatan dolar yang kuat, bahkan ketika harga global sedang menurun. Tambahan pasokan ini dapat memoderasi harga internasional atau bahkan menurunkannya, menyebabkan pergerakan besar di pasar berjangka.

Dong Vietnam (VND): Meskipun kurang berpengaruh dibandingkan BRL, pergerakan VND masih dapat memengaruhi pasar robusta. Karena Vietnam mengelola mata uangnya dengan ketat, dampaknya tidak terlalu terasa; namun, pada saat inflasi atau ketidakpastian ekonomi, devaluasi dong dapat membuat ekspor robusta Vietnam lebih kompetitif, berpotensi melemahkan pesaing dan menurunkan harga global.

AS Penguatan Dolar: Penguatan dolar AS yang meluas, seperti selama siklus kebijakan moneter ketat Federal Reserve, sering kali menyebabkan harga komoditas yang lebih lemah karena membuat barang-barang berdenominasi dolar menjadi mahal bagi pembeli asing. Dalam kopi, dinamika ini dapat meredam permintaan impor atau memaksa importir besar untuk meneruskan kenaikan harga kepada konsumen, sehingga mengurangi pertumbuhan konsumsi.

Lindung Nilai dan Volatilitas Mata Uang: Adanya risiko mata uang yang signifikan juga meningkatkan biaya lindung nilai bagi produsen dan pedagang besar. Perusahaan yang terlibat dalam perdagangan impor/ekspor harus sering mengelola eksposur valuta asing melalui kontrak berjangka atau opsi, yang secara tidak langsung memengaruhi harga jual kopi dan menambah lapisan biaya yang pada akhirnya dapat memengaruhi harga kopi di tingkat eceran.

Singkatnya, pergerakan pasar valuta asing—tidak hanya di Brasil dan Vietnam tetapi secara global—memainkan peran penting dalam membentuk harga kopi dengan memengaruhi daya saing, arus perdagangan, perilaku eksportir, dan permintaan global.