OPEN INTEREST DIJELASKAN: APA ARTINYA BAGI TRADER

Bunga terbuka adalah istilah yang umum digunakan dalam perdagangan derivatif, terutama di pasar berjangka dan opsi. Istilah ini mengacu pada jumlah total kontrak yang beredar, baik yang saat ini aktif maupun yang belum diselesaikan. Sederhananya, ini adalah kontrak yang telah dibeli atau dijual tetapi belum ditutup oleh transaksi pengimbang atau pada saat penyerahan.

Tidak seperti volume, yang mengukur jumlah kontrak yang diperdagangkan selama periode tertentu, bunga terbuka mencerminkan jumlah aktual posisi terbuka di pasar pada waktu tertentu. Setiap kontrak bunga terbuka biasanya melibatkan dua pihak—pembeli dan penjual—sehingga jumlah bunga terbuka meningkat ketika pembeli dan penjual baru menandatangani kontrak, dan berkurang ketika kedua pihak menutup posisi mereka.

Misalnya, jika Pedagang A membeli satu kontrak berjangka dari Pedagang B, dan tidak ada yang menutup posisi mereka, bunga terbukanya adalah satu. Jika dua pedagang lain melakukan hal yang sama, bunga terbukanya naik menjadi dua. Namun, jika Trader A kemudian menjual kontrak tersebut kepada trader lain, dan Trader B keluar dari posisi mereka, open interest tetap tidak berubah kecuali jika exit tersebut menunjukkan penutupan bersih kontrak.

Open interest diperbarui pada akhir setiap hari perdagangan dan memainkan peran penting dalam mengukur likuiditas dan mengukur kekuatan tren harga. Open interest yang meningkat biasanya menunjukkan bahwa dana baru memasuki pasar, meningkatkan likuiditas, sementara open interest yang menurun menyiratkan modal meninggalkan pasar.

Penting untuk dipahami bahwa open interest hanya berlaku untuk pasar berjangka dan opsi. Ekuitas dan obligasi tidak memiliki metrik open interest. Trader saham dapat melihat berbagai indikator teknis untuk mengukur aktivitas pasar, sementara trader derivatif sering mengamati angka open interest untuk menilai posisi pasar dengan lebih baik.

Pada akhirnya, open interest berfungsi sebagai indikator berharga untuk menginterpretasikan aktivitas pasar, memastikan bahwa trader membuat keputusan yang tepat tidak hanya berdasarkan harga dan volume tetapi juga persistensi kontrak di pasar.

Perubahan open interest dapat menjadi sinyal yang menunjukkan sentimen pasar dan potensi pergerakan harga di masa mendatang. Trader dan analis sering mempelajari arah dan besarnya variasi open interest beserta pergerakan harga dan volume perdagangan untuk membentuk gambaran lengkap tentang posisi pasar.

Ketika open interest meningkat, hal ini menyiratkan adanya penambahan posisi baru ke pasar. Hal ini sering diartikan sebagai konfirmasi tren yang sedang berlangsung. Misalnya, kenaikan harga yang disertai dengan peningkatan open interest menunjukkan sentimen bullish yang kuat dan aliran dana segar ke pasar. Sebaliknya, penurunan harga dengan peningkatan open interest mencerminkan sentimen bearish, yang mendukung kelanjutan tren turun.

Di sisi lain, penurunan open interest menandakan penutupan posisi dan dapat menandakan pembalikan atau pelemahan tren saat ini. Misalnya, jika open interest turun sementara harga naik, hal ini dapat mengindikasikan reli short-covering, alih-alih kekuatan bullish yang sesungguhnya. Demikian pula, penurunan open interest saat harga turun dapat mengindikasikan likuidasi posisi long, alih-alih penambahan posisi short baru.

Berikut adalah skenario umum dan interpretasinya:

• Harga naik, open interest naik: Konfirmasi bullish. Posisi long baru memasuki pasar.
• Harga naik, open interest turun: Short covering. Bukan sinyal bullish yang kuat.
• Harga turun, open interest naik: Konfirmasi bearish. Posisi short baru sedang membangun posisi.
• Harga turun, open interest turun: Likuidasi posisi long. Tren mungkin melemah.

Sangat penting untuk tidak hanya mengandalkan open interest. Mengintegrasikannya dengan analisis teknikal dan fundamental lainnya menawarkan perspektif yang lebih akurat. Meskipun minat terbuka tidak memprediksi arah harga dengan sendirinya, ia menambahkan konteks pada data harga dan volume yang tersedia.

Selain itu, trader memeriksa perubahan minat terbuka untuk harga strike tertentu atau tanggal kedaluwarsa di pasar opsi. Peningkatan minat terbuka pada harga strike tertentu dapat mengindikasikan bahwa trader memperkirakan aset acuan akan bergerak menuju harga strike tersebut sebelum kedaluwarsa, memberikan wawasan tentang potensi level support atau resistance.

Secara keseluruhan, memahami implikasi perubahan minat terbuka meningkatkan pengambilan keputusan strategis dan membantu trader mengantisipasi kemungkinan pergeseran pasar dengan keyakinan yang lebih besar.

Memahami pentingnya open interest adalah kunci bagi para trader yang ingin menavigasi pasar derivatif dengan lebih efektif. Metrik ini memberikan wawasan tentang aktivitas pasar, likuiditas, sentimen investor, dan keberlanjutan tren harga—faktor-faktor krusial saat membuat atau mengelola strategi trading.

Pertama dan terpenting, open interest menambah kedalaman analisis teknikal. Meskipun harga dan volume tetap menjadi elemen dasar dalam keputusan trading, open interest memperkenalkan dimensi wawasan lain. Open interest menunjukkan apakah pelaku pasar menambah atau menutup posisi mereka, yang membantu mengidentifikasi kekuatan atau potensi habisnya tren.

Dari sudut pandang likuiditas, open interest yang lebih tinggi sering kali sejalan dengan partisipasi pasar yang lebih besar. Hal ini meningkatkan kemudahan seseorang untuk masuk atau keluar dari posisi tanpa memengaruhi harga secara signifikan. Pasar likuid umumnya lebih diminati karena menawarkan spread bid-ask yang lebih ketat, biaya transaksi yang lebih rendah, dan kualitas eksekusi yang lebih baik.

Selain itu, open interest membantu trader mengidentifikasi potensi level support dan resistance. Di pasar opsi, konsentrasi besar open interest pada harga strike tertentu dapat berfungsi sebagai hambatan psikologis atau nyata terhadap pergerakan harga. Misalnya, akumulasi open interest yang signifikan pada level strike 1500 dari opsi indeks saham dapat bertindak sebagai magnet atau penghalang bagi harga aset acuan saat mendekati masa jatuh tempo.

Investor institusional juga menggunakan open interest untuk mengukur perilaku kawanan atau tekanan spekulatif di pasar. Peningkatan open interest yang berkelanjutan, terutama jika didorong oleh aktivitas spekulatif ritel, dapat menandakan bahwa pasar berisiko mengalami crowding positioning, yang dapat menyebabkan pembalikan tajam jika sentimen berubah secara tiba-tiba.

Selain itu, memahami tren open interest meningkatkan manajemen risiko. Misalnya, penurunan harga dan open interest yang cepat dapat memperingatkan trader untuk mengurangi eksposur atau memperketat level stop-loss. Yang tak kalah pentingnya, mengenali kapan open interest terlalu tinggi dapat membantu mengantisipasi periode volatilitas.

Singkatnya, open interest berfungsi sebagai indikator multifaset, yang melengkapi alat analisis lainnya. Dengan menawarkan gambaran yang lebih jelas tentang keterlibatan pedagang secara real-time dan keyakinan pasar, hal ini menjadi metrik yang sangat diperlukan bagi para pedagang berjangka dan opsi yang ingin membuat keputusan investasi yang tepat dan terinformasi.